Robinhood豪赌Web3：八年从交易到自建公链

作者：谷昱，ChainCatcher

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2026年7月1日，伦敦旧皇家海军学院，Robinhood搞了个大动作，发布了“The World is Flat”。Robinhood Chain公共主网正式上线，Stock Tokens全面开放，Agentic Accounts面向美国用户推出，Robinhood Earn也同步亮相了。你猜怎么着？当天股价收涨了8.35%。

说实话，这可不只是一次加密产品更新那么简单。2018年他们刚试水加密货币交易，到2026年推出自己的Layer 2公链，Robinhood从试探慢慢走到了深水区。我觉得这条路径，折射出传统金融巨头对加密世界认知的转变。你看，Robinhood就是最值得琢磨的样本。

第一阶段：初入加密——从交易功能到自有钱包

Robinhood跟加密货币的第一次接触，是在2018年。当时这家“零佣金”券商，直接在App里加了个加密交易功能。用户可以在同一个账户买卖股票、期权和加密货币，一站式体验算是初步成型了。

不过初期加密业务挺保守的。只列了15种加密资产，质押服务？根本没提供。监管不确定，SEC框架也不明朗，Robinhood就选了最小化试水。

到了2022年前后，Robinhood推出了自有加密货币钱包。加密布局从“交易通道”升级成了“资产入口”。用户不再局限于买卖，而是有了真正的链上自主权——资产可以存进去、转出来，还能参与DeFi生态。

这个阶段的意义，我觉得就是“占位”。四年时间，从零到一完成了加密基础设施搭建，为后续的扩张埋下了伏笔。

第二阶段：拥抱加密——收购、投资与生态结盟

说真的，要是第一阶段只是“试水温”，那2024年到2025年，Robinhood算是真跳进了泳池。

2024年6月，他们宣布以2亿美元现金收购老牌合规交易所Bitstamp。2025年上半年完成了交割。Bitstamp是2011年成立的，有50多项全球加密牌照。收购后，Robinhood支持的加密资产从15种扩展到了85种以上。

更关键是，Bitstamp带来了机构交易渠道——90%交易量来自机构用户，每笔收5个基点。这样一来，Robinhood加密业务就切入了利润率更高的机构市场，是不是很聪明？

几乎同期，他们还收购了加拿大平台WonderFi，欧洲业务覆盖从4个国家扩展到了30个。

投资层面呢，2025年底参与了Lighter的6800万美元融资。Lighter是链上永续与现货交易所，Founders Fund和Ribbit Capital领投，投后估值大约15亿美元。

产品层面，2025年6月，在欧盟推出了Stock Tokens（股票代币），允许用户交易200多种美股和ETF的代币版本。开始尝试传统金融资产的“链上化”了。

加密业务开始贡献相当可观的财务数据。2025年Q2，加密货币交易收入1.6亿美元，同比增长98%，交易规模350亿美元。2025年Q3，加密交易营收2.68亿美元，年增339%，交易量达800亿美元。加密业务已经成了核心引擎。

这个阶段逻辑很清晰：通过收购拿合规牌照和机构客户，通过投资绑定生态伙伴，通过产品创新探索资产上链。Robinhood不再只是“附带加密功能的股票交易App”了，而是系统性地构建了一个覆盖零售与机构、现货与衍生品、传统资产与加密资产的综合金融平台。

第三阶段：深度布局——Robinhood Chain与“一切交易所”的野心

2026年7月1日，Robinhood Chain公共主网正式上线。

这条Layer 2网络基于Arbitrum技术栈，面向代币化RWA和DeFi应用，也适合Meme币。Robinhood CEO Vlad Tenev是这么说的。

Robinhood Chain标志着加密战略从“接入者”升级成了“构建者”。以前金融公司都是接入已有的公链，平台负责用户、界面和产品包装，底层结算、Gas、流动性和DeFi应用全在外部网络上。话说回来，对于拥有近2800万资金账户的Robinhood，长期痛点在于：用户在自己的App里，资产和清算却在别人地盘上。

Robinhood Chain让Robinhood从“界面提供商”变成了“金融轨道拥有者”——交易、清算、抵押、收益和资产流动，全运行在自有链上。

围绕Robinhood Chain，生态也快速成型了。上线首日，Uniswap、Chainlink、Lighter、0x、LI.FI、Rialto这些项目都集成进来了。dYdX甚至放弃了原有品牌，推出了全新Perp交易所Arcus。Robinhood Chain的稳定币规模达到了2.4697亿美元。

Stock Tokens全面开放，用户可以在120多个国家交易代币化股票。Robinhood Earn允许用户通过自托管钱包借出USDG，预期年化收益率大约7%。Agentic Accounts则允许合格用户把AI模型连接到Robinhood交易基础设施。

到了这一步，Robinhood把股票、加密货币、代币化资产、稳定币收益、永续期货、预测市场和AI交易工具，逐步放进了同一个金融账户体系。

CEO Vlad Tenev透露，公司已经有9个年收入达到数亿美元的产品线，涵盖股票交易、期权、加密货币、Robinhood Gold订阅、现金管理、即时提现、代币化、私人银行和预测市场。

这家零佣金券商，正在向“everything exchange”——一切交易所——的终极形态演进。

传统金融与加密世界的融合样本

就在Robinhood推出自有公链的Coinbase、Binance这些加密原生交易所也在推动代币化股票上线。Robinhood呢，则通过自建公链、上线永续合约和DeFi工具，向加密纵深挺进。

两条路径从相反方向逼近同一目标：让用户在同一个体系中，同时完成传统资产与加密资产的交易、持有与收益获取。

Robinhood的路径揭示了一个趋势，我倒是认为：传统金融机构进入加密世界，不只是为了接入已有生态，而是希望借助自身的合规能力、品牌信誉、用户基础和全球渠道，在链上重新构建属于自己的金融体系。这对既有加密巨头来说，可是个巨大的威胁。

从2018年的谨慎上币，到2026年的自建公链，Robinhood用了八年时间完成了对加密世界的“反客为主”。当传统金融的流量巨舰驶入加密深海，它们要做的是凭借合规结构与海量用户，在自己脚下重建新大陆。这种挟用户以令协议的姿态，或许就是未来十年传统金融与加密融合的主叙事。

FAQ

Robinhood Chain是什么？

Robinhood Chain是Robinhood在2026年7月1日推出的Layer 2公共主网，基于Arbitrum技术栈，面向代币化RWA和DeFi应用，也支持Meme币。它让Robinhood从“界面提供商”变成了“金融轨道拥有者”。

Robinhood如何从零开始布局加密？

2018年上线加密交易功能，2022年推出自有钱包，2024-2025年通过收购Bitstamp、WonderFi和投资Lighter等获取合规牌照与机构客户，2026年推出自建公链和Stock Tokens，逐步构建起了“一切交易所”。

Robinhood加密业务收入表现如何？

2025年Q2加密交易收入1.6亿美元，同比增长98%，交易规模350亿美元；Q3收入2.68亿美元，年增339%，交易量达800亿美元。加密业务已经成为核心增长引擎了。