塞勒策略增强流动性，但长期比特币计划仍面临质疑

策略公司强化流动性，但长期比特币计划仍面临审视

美国商业情报公司Strategy已通过解决今年早些时候提出的流动性问题，巩固了其财务状况。在7月14日的后续报告中，链上分析公司CryptoQuant表示，该公司的新资本框架缓解了短期财务压力。不过，该机构指出，关于Strategy的长期比特币战略仍存疑问。

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此次更新之前，CryptoQuant在6月23日的评估中曾警告，即使继续购买比特币，Strategy的现金储备仍在缩水。当时分析师估计，若无额外资金，该公司仅能维持约14个月的优先股股息支付义务。

Strategy推出新资本框架

为应对这些担忧，Strategy于6月29日推出了数字信贷资本框架，以增强财务灵活性。该计划确立了一项经董事会批准的美元储备政策，初步目标约为25.5亿美元，随后将目标提高至约30亿美元。

该框架还将STRC股息率提高至12%，并批准了最高10亿美元的优先证券发行和MSTR股票回购额度。同时，它还推出了比特币货币化计划，允许公司出售最多12.5亿美元的比特币，以支持储备和资金需求。

链上分析公司表示，这些措施与之前报告中的建议高度一致。Strategy还暂停了进一步的比特币购买，并于6月29日至7月5日期间出售了价值约2.16亿美元的3,588枚比特币。此外，通过MSTR的市价发行计划，公司又筹集了4.667亿美元。

因此，现金储备从约14.4亿美元增加到约30亿美元，预计股息覆盖时间延长至约29个月。在此期间，Strategy通过暂停进一步增持，将其比特币持有量维持在约843,775枚的水平。

未来比特币管理仍存疑问

据CryptoQuant称，市场对流动性状况的改善反应积极，但仍有部分不确定性。STRC从6月低点约75美元回升至约88美元，但仍在面值100美元以下交易。

即便如此，分析师表示，该框架并未说明在近期暂停后何时可能恢复比特币购买。他们还指出，比特币货币化计划优先考虑股息、储备和股票回购，但未明确清晰的比特币交易策略。