Binance美股 — Binance vs Bitget 美股新玩法：直连券商还是代币化？

说实话，现在卖美股居然成了加密 CEX 的头等大事。

欧易(OKX)

全球三大交易所之一，注册领50U数币盲盒，币圈常用的交易平台！

立即注冊立即下载

币安(Binance)

币安是世界领先的数字货币交易平台，注册领100U。

立即注冊立即下载

美股热度一直不减，非美投资者对英伟达、SpaceX、OpenAI 这些明星资产的需求简直爆棚。传统券商嘛，受限于合规成本，很难高效承接全球流量。随着 SEC 批准纳斯达克代币化试点，CEX 入局美股这事儿，算是真成了。

但热潮背后，是加密市场挺头疼的流量困境。美股越火，币圈越冷。不过，危机往往也是洗牌期。94 监管成就了 Binance，今天的美股业务，或许正在成为新的分水岭。你猜怎么着？

目前主要有两条路径：“直连传统券商”与“美股代币化”。我倒是认为，本文以 Binance 和 Bitget 为例，对比两者差异，看看谁能蚕食传统券商的蛋糕，才更有意思。

一、为什么之前的美股产品不温不火？

去年主流交易所布局的美股产品，多为差价合约或接入 Ondo 等 RWA 平台。它们解决了“有没有”的问题，却没解决“好不好用”。

差价合约 更像短线工具，远离真实资产。早期代币化 则痛点明显：滑点大、分红同步慢、拆股映射困惑，且资金利用率低，难以作为保证金参与合约或借贷。这就很尴尬了。

现在的方案正是围绕这些痛点改进。Binance 偏向直连券商，Bitget 则通过 Reality/rToken 整合真实流动性与链上生态。

二、两种新路径：直连券商 VS 坚持代币化

1. 产品底层：用户买到的到底是什么？

两者底层均使用合规美股券商基础设施 Alpaca。目前 Ondo Finance、Dinari 等也依赖其支持。

Binance 走“券商入口”路线。美股业务由介绍经纪商 Nest Trading 承接，后端接入 Alpaca 执行清算托管。

Bitget 走“代币化”路线。用户持有 rToken，订单通过 Reality 链上柜台直连美股市场。底层股票由 Alpaca 托管，rToken 为 1:1 链上凭证。价格深度连接真实美股流动性，而非平台内部撮合。

rToken 的安全保障来自三层：持牌经纪商托管、资产独立隔离、实时储备金证明。Bitget 的 rToken 当前不涉及传统 CRS，而 Binance 路径因接近券商，后续可能受监管影响。这点挺关键。

总结：两者都解决了“真实资产”问题。Binance 更像券商入口，Bitget 强调链上属性与资金效率。

2. 资产权益：除了涨跌，还享有什么？

买美股不仅是赌涨跌，还涉及股息、拆股、投票权等。越接近真实股票，细节越不能含糊。对吧？

两者都在补齐基础经济权益。股息、拆股等依赖 Alpaca 处理。方向接近，但兑现方式不同：

• Binance：反映到美股账户。
• Bitget：通过 Reality/rToken 映射。股票股息以代币 1:1 实时发放，现金股息自动折算为 USDT 直入账户。

投票权方面，非美用户和碎片化持仓下，用户通常不直接享有。这不是核心卖点，别太纠结这个。

Bitget 的优势在于：将股票权益转化为高效流转资产，进入 CEX 生态。

3. 交易体验与资金效率

• 资产数量：Binance 覆盖更广；Bitget 聚焦主流，即将上线覆盖市场交易量前 98% 的 500 支美股。
• 交易时间：Binance 接近传统节奏；Bitget 支持 7×24 小时交易。

美股闭市后流动性从哪来？ Bitget 由第三方做市商提供库存承接。非交易时段流动性有限，极端行情下单边买入可能推高价格，周一开市波动较大。这真的有用吗？看个人习惯了。

• 费用：Bitget 基础费率 0.1%，8 月 31 日前 0.05%，叠加 BGB 最低 0.04%，对高频用户更友好。
• 交易磨损：Binance 用 USDC 结算，若持有 USDT 需兑换；Bitget 直接使用 USDT，路径更短。

生态整合差异最大。 Binance 美股产品未与生态深度打通。Bitget 的 rToken 可进入统一账户，作合约保证金、质押借贷。目前已支持英伟达、美光等 15 只股票代币用作保证金。这点很香。

总结优劣：

• Binance：优势是用户接近传统交易，信任感强，资产覆盖广。劣势是资金效率未发挥，产品较简单。
• Bitget：优势是保留真实流动性与股息，同时实现 7×24 交易、低费率、高资金效率。劣势是部分用户更信任直接持股，但体验打磨后顾虑会减少。

三、加密交易所，能蚕食传统券商的蛋糕吗？

长期看，CEX 仍需面对券商竞争。但趋势是相向而行。话说回来……

1. 加密 CEX 的优势与挑战

优势：

• 交易时间：7×24 小时，符合加密用户习惯。
• 准入：地域限制少，覆盖更广。
• 资金效率：股票、稳定币、加密资产共享保证金，可借贷、衍生品。这是 Bitget 坚持代币化的核心。

挑战：

• 需证明底层资产真实、托管透明。
• 处理好分红、税务、流动性细节。
• 非交易时段价格稳定性与流动性充足性，直接决定用户信任。

2. 终局：全景交易所

传统金融与加密金融正在融合。我觉得这是大势所趋。

• CEX：Binance 直连券商，Bitget 战略为 Universal Exchange (UEX)，目标是将股票、黄金、外汇、加密资产放入同一账户。
• 传统平台：Robinhood 推出股票代币，NYSE 推进 24/7 代币化交易。

美股代币化不仅是产品竞争，更是金融账户形态的变化。 未来券商、加密、银行账户边界将模糊。短期看体验与合规，长期看谁先成为高效率的多资产金融平台。

正如 Bitget CEO Gracy 所言，这不是简单增加品类，而是通过区块链让传统资产融入加密生态，角逐全球主流资产定价权。

FAQ

Bitget 的美股代币化产品支持 7×24 交易吗？

是的。Bitget 通过代币化技术实现美股 7×24 小时交易，由第三方做市商在非交易时段提供流动性。

Binance 和 Bitget 美股路径的主要区别是什么？

Binance 采用直连传统券商模式，更接近真实股票交易体验；Bitget 采用代币化模式，将美股资产映射为 rToken，支持 7×24 交易及作为合约保证金，资金效率更高。

加密 CEX 交易美股有哪些风险？

主要风险包括：非交易时段流动性不足导致的滑点或价格波动、代币化资产的平台信用风险、以及潜在的监管合规变化。用户需仔细评估平台托管与储备透明度。