但斌最新演讲：错失AI时代的风险，远大于短期泡沫

6月29日那天，东方港湾的董事长但斌在格隆汇搞了个叫“2026–All in硅基新纪元”的中期策略峰会。他抛了个核心观点，挺扎心的：在AI这波浪潮面前，投资者最大的风险真不是啥短期泡沫，而是——彻底错过一个伟大的时代。

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说实话，现在市场上吵AI是不是泡沫的声音就没停过。但斌是从产业周期的角度给咱捋了捋：人类现在正站在AI时代的起跑线上呢。这玩意儿颠覆起来，可比当年的电子、互联网还有移动互联网都要猛得多。

01 历史证明：技术进步才是资本市场的“主因”

好多人整天担心高利率啊、贸易战啊，怕这些把市场给搞崩了。但斌也没多废话，直接翻出纳斯达克55年的老黄历来打脸这种焦虑。

回头看看，真正推着资本市场长期往上走的，那是技术进步，而不是宏观政策那点小波动。

你想啊，70年代的时候，美国基准利率都飙到22%了，结果电子硬件时代照样涨了6.5倍。后来的互联网和移动互联网时代，哪次没经历降息加息的折腾？可人家不也照样涨了好多年嘛。

利率真不是啥主因。眼光放长远点呗，短期的那些噪音，根本盖不住长期的趋势。

02 AI周期参照互联网：2033年前后才是关键节点

但斌觉得，AI这波浪潮，压根不可能三四年就完事儿。要是照着互联网时代的那个节奏看，以2022年底ChatGPT发布算起点，真正的风险审视点大概在2033年前后。

这意味着啥？意味着在未来将近十年里，AI的产业大戏才刚开场。虽然短期内市场肯定会有波动，局部泡沫客观存在，但大方向是不变的。

他还预测说，2026年可能跟1994年有点像——画完十字星之后，就要迎来大涨了。23、24、25年都连涨三年了，今年的产业驱动力依然很猛。

03 硅基生命替代碳基：一种文明视角的思想实验

这次演讲里头，最让人震撼的，是但斌把视野从K线图直接拉到了人类文明的高度。

他提了个脑洞很大的观点：硅基生命替代碳基生命，那是极大概率要发生的事。

要是地球文明想延续下去，硅基智能很可能成为主导生产力。毕竟嘛，碳基生命飞不出银河系，可硅基生命聪明100万倍，24小时都不带停地思考。那种革命性的变化，可能超出咱们现在的认知。

我不是为了制造焦虑哈，只是想提供一个思考框架：理解硅基智能带来的经济增长范式，能帮咱们跳出眼前的纷扰，好好审视一下长期趋势。

04 中美AI竞争：谁都不能输

但斌还举了个俄乌战场的例子：有个俄罗斯士兵，被乌克兰的无人机和机器人给俘虏了。

“AI武器化是指数级的变化，这是必然过程。”

在中美AI竞赛这块儿，美国在底层技术和顶尖人才上是先手。但中国在应用场景、数据规模还有产业链完整性上，形成了差异化竞争力。双方都在拼命加码，这场竞赛没有输家，只有赢家。

05 巴菲特的“遗憾”与认知迭代

投资嘛，不仅是选标的，更是选认知。

但斌提到了巴菲特的“遗憾”。芒格以前说过，如果当年拿买可口可乐的钱去买微软，那收益得是7000倍。巴菲特去年三季度买了谷歌，今年还在加仓，现在谷歌已经是伯克希尔的前五大重仓股了。

这些历史片段就在提醒咱们：投资得不断打破认知的边界。东方港湾的研究团队也在死磕AI基础算力、存储这些关键环节呢。

06 结语：别让犹豫困住脚步

但斌最后用一首诗收尾，字字戳心：

“潮水从不回头，时代的巨轮正无声向前碾过。有人困在眼前的细碎喧嚣，有人站在周期之上仰望星河。”

生逢其时，已经是莫大的幸运了。别让短视辜负了流年，千万千万别错过这波澜壮阔的伟大时代。

FAQ

但斌认为AI泡沫的风险大还是错失时代的風險大？

但斌说得挺明白，站在产业长期发展的角度看，错失一个时代的风险，比担心短期泡沫的风险要大得多。

AI产业的下一个关键风险审视时间点是什么时候？

参照互联网时代那个十年的节奏，以2022年底ChatGPT发布为起点，但斌判断真正的风险参考点大约在2033年前后。

硅基生命是否会完全替代碳基生命？

但斌认为，如果地球文明要延续，硅基生命替代碳基生命是极大概率的方向，毕竟硅基智能效率高，产业链也更长。