美国比特币储备 — 美国战略比特币储备：行政令只说不卖，ARMA法案能带来什么？

特朗普的行政令终于签了，但市场没等到“政府买比特币”的好消息。承诺不卖，但也没说要买。比特币价格直接跳水5.7%。说实话，这波预期管理挺失败的。

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背景：行政令到底说了啥？

2025年3月6日，特朗普签了个行政命令，把联邦政府通过刑事没收拿到的比特币划为“战略储备”，然后指示永久持有。注意啊，不是购买，只是不卖。当时政府手里有大概19万枚BTC，占总量0.9%，全是没收来的，一分钱没花。消息一出来，比特币从9.2万跌到8.5万以下。

市场之前幻想着政府掏钱买买买，结果就只是“我不卖”——这落差谁受得了？

立法历程：从雄心勃勃到务实妥协

自2021年起，参议员Lummis就在推动比特币储备了。2024年7月提出BITCOIN Act，要求五年内买100万枚BTC。那会儿比特币刚破10万，ETF也批了，气氛还挺好的。但法案没通过。

2025年3月，Lummis重新引入，结构没变：每年买20万枚，买五年，持二十年。阻力来自三方面：财政成本太高（按当时价格价值数万亿韩元）、共和党保守派觉得比特币是投机资产，再加上财政部长Bessent公开反对。法案卡在参议院银行委员会。

2026年5月，众议员Begich提出ARMA法案。名字都改了，你说呢？为了躲避之前的政治包袱。ARMA干啥？把政府现有的和未来没收的比特币整合到一个账户，禁止出售至少20年。唯一的例外是还国债。关键区别：没有购买义务！只是研究能否“预算中性”地买——研究不是执行。

所以ARMA本质是托管与持有法案，不是收购法案。为了能通过，政治妥协做到极致。有意思吧？

短期影响有限，长期框架奠基

现在两个法案并行。BITCOIN Act基本没戏；ARMA有民主党支持，通过概率更高。但如果ARMA生效，政府当前约32万枚BTC（含新增没收）就被锁20年了，卖压消失。不过也没新增买盘，所以短期价格刺激差不多为零。

关键看后续。Begich本人从2013年就开始持有比特币了，他公开支持储备。ARMA可能是分阶段策略：先建法律框架，再推购买。一旦比特币获得国家储备资产的法律地位，关于强制购买的讨论肯定会重新开启。方向没变，只是时间拉长了。

总结一下：ARMA通过是长期建设性因素，但短期别指望价格起飞。我觉得嘛，耐心点就好。

ARMA法案对比特币价格有啥直接影响？

短期内几乎没有。它只规定政府不卖比特币，不要求买新币，所以没有新增需求。市场期待的“政府购买”落空了，对吧？

BITCOIN Act和ARMA哪个更可能通过？

ARMA通过概率更高，毕竟它取消了购买义务，获得了民主党支持。而BITCOIN Act因为财政成本和党派分歧，停滞超过一年了。你猜最后会怎样？

如果ARMA通过，政府持有的比特币会被用来干嘛？

它们将被整合到财政部管理的一个单一储备账户中，至少20年内禁止出售。唯一例外是用于偿还国债。