K33 Research：比特币熊市底部出现在50%供应亏损后的13-101天

K33研究：比特币历史底部信号仍在窗口期内

K33研究指出，过去比特币熊市底部出现在“供应亏损”占比突破50%后的13至101天内。这一历史时机信号表明，当前周期仍处于该窗口内——报告显示，自该阈值被触发以来已过去约42天。

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关键信息

K33研究将“供应亏损占比50%”视为熊市底部的参考基准。历史上，底部通常在该阈值出现后的13至101天内形成。当前时点约为42天，仍处于历史区间内。

K33研究对比特币周期的信号解读

该分析来自K33研究，他们研究了当流通中半数比特币陷入未实现亏损后的市场表现。“供应亏损”指代那些最后一次链上移动价格高于当前市场价格的币种。当这一比例突破50%时，意味着超过一半的流通供应相对于其买入成本处于“水下”状态。

该机构强调，50%阈值仅是历史熊市低点的标记，而非确定性信号。这是从过去周期中提炼出的规律，但历史行为并不能锁定未来结果。

13-101天历史窗口如何构成当前框架

根据K33的框架，过去比特币熊市底部出现在“供应亏损”占比突破50%后的最短13天、最长101天之间。这一跨度正是信号的核心——历史周期并非整齐划一，该指标因此更像一个概率区间，而非精确日期。此类时间窗口可能在一个周期中压缩，在另一个周期中拉伸。

当前报告的42天读数介于13天下限与101天上限之间，意味着市场仍处于历史窗口内，而非已越过窗口。近期相对表现上，比特币逊色于标普500指数——后者在风险调整基础上已跑赢比特币。

42天读数对比特币下一步意味着什么

由于42天落在13天和101天边界之间，按历史维度该信号仍处于活跃状态——正如K33时机分析报告所指出的那样。这是一个潜在的底部窗口，而非确认的逆转信号。

交易者和投资者追踪“供应亏损”这类投降式指标，是因为它们试图衡量市场中有多少头寸处于账面亏损状态——这一条件在历史上曾聚集在周期低点附近。该指标描述的是市场定位，而非触发因素。

这份简报并未提供额外的确认信号，因此任何结论都仍是有条件的。背景图景依然复杂：一边是现货比特币ETF的稳定流入，另一边是企业财库（如格兰特·卡多恩的公司）持续增持比特币。

对于关注周期低点的观察者而言，K33的解读本身具有建设性，但若缺乏价格反转的确认，它仍是不完整的。该信号将焦点牢牢锁定在比特币自身的供应动态上，而非任何更广泛的替代币行情。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成金融或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。请务必在做出决策前自行研究。