美联储7月加息，比特币何去何从？

宏观大考将至？

随着6月消费者价格指数数据已经公布，全球经济的目光转向了美联储以及即将在7月底召开的联邦公开市场委员会会议。尽管通胀有所降温，但仍有声音呼吁在下次会议上加息。问题是：如果加息真的发生，比特币及其价格停滞状态会如何演变？

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过去一周左右，加息概率有所下降，原因是6月通胀数据大幅回落至3.5%。尽管这听起来可能比实际更有误导性——考虑到7月油价因停火破裂而上涨——但来自芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据显示，专家认为决策者维持利率不变的概率高达85%。相比之下，加息25个基点的概率仅为15%。

在周二CPI公布后，这些概率发生了变化，因为数据低于预期，这强化了市场对美联储不会改变当前策略的预期。不过，仍有部分人士持续发出更为鹰派的声音，包括新任美联储主席凯文·沃什和达拉斯联储主席洛丽·洛根。

较高的利率一直被视为比特币及其他风险资产面临的障碍，因为投资者往往倾向于更加防御性。更高的借贷成本强化了国债等低风险投资的吸引力，同时减少了整个金融市场的流动性。

最近一次比特币在美联储激进紧缩周期后大幅下跌的例子发生在2022/2023年。然而，今天的市场与以往周期有所不同。

比特币真的会崩盘吗？

市场反应在很大程度上取决于加息是否完全出乎投资者意料。市场普遍预期利率将保持不变；一次意外的25个基点加息，或者更具威胁性的50个基点加息，可能引发股票、加密货币及其他风险资产的大幅抛售。

然而，长期视角提供了不同的看法。如果央行加息是因为当地经济仍具韧性，且通胀更难遏制，那么较强的经济活动可能继续支撑企业盈利和机构投资兴趣。比特币过去已经证明，它能够从宏观驱动的冲击中快速恢复，尤其是在长期需求保持不变的情况下。

就目前而言，即使市场预期不会加息，整体形势仍显得相当脆弱。然而，通胀仍高于美联储目标，多位政策制定者进一步强化了鹰派立场，如果央行在7月意外加息，这可能导致一些剧烈的价格波动。