美国监管机构未能在GENIUS法案规定的稳定币监管截止日期前完成任务

关键要点

联邦监管机构错过了《GENIUS法案》规定的2026年7月18日完成稳定币法规的最后期限。尽管提交了十项规则提案，但截至截止日期，没有一项最终定稿。尽管错过了监管截止日期，该法律仍将于2027年1月18日生效。包括OCC、FDIC、美联储、NCUA和财政部在内的多个联邦机构负责制定规则。Anchorage Digital在周年纪念日之际敦促立法者推进《CLARITY法案》。

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联邦监管机构错过稳定币法规截止日期

联邦监管机构未能满足美国开创性稳定币立法实施的关键截止日期。在唐纳德·特朗普总统签署《GENIUS法案》整整一年后，监管机构仍未完成任何所需的实施规则。

2025年7月18日，特朗普总统签署《GENIUS法案》成为法律，建立了美国首个针对支付稳定币的联邦监管框架。这项综合性立法涵盖了储备要求、赎回协议、披露义务、许可程序和监管标准。

该法律第13条要求相关监管机构在十二个月内完成规则制定程序。这一法定截止日期已于上周六到期，但没有任何一项法规最终定稿。

多个联邦实体共同承担规则制定责任，包括货币监理署、联邦存款保险公司、联邦储备委员会、国家信用合作社管理局和财政部。尽管所有机构都发布了法规草案，但均未完成最终流程。

未完成的监管提案

在过去十二个月中，监管机构发布了十份独立的规则制定提案通知。财政部牵头提出了四项不同提案，涉及一般实施、国际发行人的注册要求以及反洗钱合规协议等方面。

OCC提出了专门针对寻求国家特许的支付稳定币发行人的监管标准。FDIC起草了审慎要求，涵盖储备管理、资本充足率和赎回程序。NCUA为联邦保险信用合作社制定了专门针对其的许可框架和运营指南。

五个监管机构联合提出了一项客户身份识别计划规则。该提案的公众意见征询将持续到8月21日。此外，FDIC的反洗钱提案也接受公众意见，截止日期为8月4日。

这些时间表意味着某些法规在法定截止日期之后相当长的时间内都无法最终定稿。

审查利益相关方意见

监管机构在完成规则制定前还需处理大量公众意见。贝莱德提交反馈意见，建议OCC取消对代币化储备持有量可能存在的20%限制，并允许特定国债ETF被视为合格储备资产。

关于州权力的问题仍未得到解决。一个跨党派参议员联盟已敦促财政部明确各州如何保留其监管职能。纽约金融服务部已起草了与《GENIUS法案》协调一致的监管框架，但一旦联邦标准最终确定，可能仍需进行修改。

展望未来

错过截止日期并不会废除《GENIUS法案》或推迟其生效日期。该立法将于2027年1月18日生效，或最终规则公布后的120天生效——以先到日期为准。

如果在9月20日之后最终确定法规，将无法加速生效日期。这为监管行动留下了有限的时间窗口。

联邦特许加密货币银行Anchorage Digital利用这一周年里程碑，敦促国会批准《CLARITY法案》，该法案将扩大更广泛数字资产生态系统的监管框架。《CLARITY法案》已于5月通过参议院银行委员会，但2026年能否通过仍不确定。Galaxy Digital在6月估计其通过概率为50%。

与此同时，稳定币发行商继续根据可能发生重大修订的法规草案进行准备。