比特币无视近期科技股抛售，多头目标直指7万美元？

核心要点：比特币期货和期权显示，随着社会经济风险加剧，大户仍倾向于对冲下行风险。国债收益率上升和人工智能股票下跌加剧了风险规避，但比特币的强势信号表明脱钩仍在继续。比特币（BTC）在过去一周表现出相对强势，尽管未能突破65,500美元。更重要的是，由于投资者担心人工智能行业估值过高，在内存芯片制造商中获利了结，这种加密货币已与传统市场脱钩。尽管如此，从比特币的衍生品指标来看，顶级交易员对反弹至70,000美元并不特别有信心。

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比特币永续合约年化资金费率周一处于中性的8%水平，与一周前持平。对看涨杠杆的过度需求推动该指标升至12%以上，上一次出现这种情况是在7月10日。目前尚不清楚比特币交易者缺乏乐观情绪是否在一定程度上与科技股抛售或伊朗战争的传染担忧有关。

纳斯达克100指数期货（左）对比特币/美元（右）。以科技股为主的纳斯达克100指数上周五跌破28,800点，为五周以来首次，而比特币在周末表现出强势，周一最终突破65,000美元。Strategy公司上周通过出售普通股成功筹集了2.63亿美元现金，缓解了对比特币潜在抛售压力的担忧。投资者对Strategy公司向其优先永续股权股东支付17.6亿美元年度股息以及2028年和2029年到期的26亿美元可转换债券感到极度焦虑。通过将现金储备提升至令人安心的32.2亿美元，该公司希望消除因资产负债表上持有的未实现比特币亏损所造成的不确定性。

比特币30天期权德尔塔偏斜（看跌-看涨）在Deribit。周一，比特币30天期权德尔塔偏斜为13%，意味着看跌期权（卖出）的交易价格相对于看涨期权（买入）存在溢价。在中性条件下，该指标应在-6%至+6%之间。尽管较前一周的19%德尔塔偏斜有所改善，但大户和做市商仍不愿持有下行价格风险敞口。

比特币在人工智能股票疲软和风险规避加剧中的韧性。人工智能相关股票的抛售也导致投资者更加规避风险。IBM、闪迪、甲骨文、ARM、SpaceX和英特尔股价的急剧下跌与美国5年期国债收益率上涨同时发生。交易者要求持有政府债券获得更高回报，表明他们预计由于持续的财政债务问题，将采取进一步的扩张性货币政策。

黄金/美元（左）对比美国5年期国债收益率（右）。美国5年期国债收益率周一飙升至4.33%，高于两周前的4.22%。奇怪的是，黄金价格自5月中旬以来一直处于下跌趋势，这表明没有资产类别能幸免于日益恶化的全球经济增长前景和持续的中东地缘政治紧张局势。周一，美国总统特朗普发誓要对伊朗在约旦造成美军士兵死亡的导弹袭击进行报复，使风险资产处于高度警戒状态。比特币跃升至65,500美元，进一步强化了在货币基础扩张迹象下与传统金融市场脱钩的论点。尽管比特币衍生品市场缺乏看涨情绪，但疲软的企业盈利（尤其是人工智能板块）可能引发反弹至70,000美元。