三星、SK海力士杠杆ETF让散户投资者损失惨重

AI股票反转后杠杆ETF暴跌

韩国散户投资者正面临严重亏损，此前科技股的大幅反转暴露了三星和SK海力士杠杆ETF相关的风险。在韩国人工智能和半导体板块上涨期间，这些产品变得更为流行，交易者得以放大韩国两大芯片制造商的每日波动。

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自5月27日单股杠杆ETF推出以来，散户对这些产品的需求激增。根据KB金融集团的数据，韩国个人投资者此后净买入14万亿韩元（约合94亿美元）。

起初，这一策略颇具吸引力，因为三星电子和SK海力士受益于投资者对人工智能、存储芯片和数据中心需求的强烈热情。然而，半导体股的快速下跌给持有三星和SK海力士杠杆ETF的投资者造成了巨大损失。

旨在实现SK海力士股价每日百分比变动两倍的KODEX SK海力士单股杠杆ETF，已从6月创下的历史高点下跌近70%。该基金自发行价以来也下跌了约50%。由于杠杆ETF每天重置其风险敞口，持续的波动和反复下跌可能导致投资者的损失超出其最初预期。

（此处隐去原图来源信息）

大幅下跌在韩国在线交易论坛上引发了一些沮丧情绪，尤其是在SK海力士遭遇其有史以来最大单日跌幅之后。投资者发布了情绪化的帖子，描述严重的财务损失，并后悔进入股市的决定。

国内散户交易者承担了大部分损失。Fibonacci资产管理公司创始人Jung In Yun表示，受影响的投资者绝大多数是韩国散户。他补充说，许多买家并非缺乏经验的年轻交易者，而是40多岁和50多岁的投资者，他们已习惯于使用杠杆并集中押注科技股。

杠杆产品在韩国市场中所占的份额也大幅增加。根据牛津经济研究院的数据，截至6月，韩国最大的25只聚焦国内市场的杠杆ETF所持资产约占该类别总资产的30%，而2026年初这一比例约为15%。

韩国央行警告称，散户投资者的杠杆股票投资已达到创纪录高位。其中大部分增长由保证金借贷和集中持有半导体公司股票所推动。尽管央行目前不认为这种情况构成系统性风险，但它表示杠杆可能加剧市场回调期间的波动。

韩国监管机构现已对三星和SK海力士杠杆ETF及类似单股产品实施了更严格的要求。投资者需持有至少3000万韩元现金才能交易这些产品，而此前的最低有效门槛约为300万韩元。