Pendle FinanceXYT：DeFi未来收益令牌交易平台

DeFi未来收益令牌交易平台Pendle Finance是为了解决当前DeFi领域的投资产品收益率（APY）变动等问题而设置的。去中心化金融（DeFi）将在2020年正式创造经济价值，为用户提供巨大实际经济价值的各种借贷平台、智能投资资金池、投资战略工具将兴起，其中一种整合方式是投资收益（yield capture）产品，但涉及投资产品目前给用户带来的收益率极不稳定。 为了解决投资产品的收益率变动问题，让个人投资者能够根据个人的风险偏好来管理收益产品，这是Pendle Finance的主要理念。DeFi未来收益令牌交易平台Pendle Finance将未来收益回报进行令牌化，使其能够以自动市场化（AMM）模式进行交易。Pendle背后的团队希望能够为盈利产品的所有者出售未来的收益。锁定未来的收益性，提前获得未来的收益，而未来收益令牌的购买者可以获得未来的定期收益，而不必先提供抵押资产。 Pendle多元化功能允许DeFi用户在盈利产品领域掌握更大的投资机会。Pendle的收益令牌化功能使得所有者可以在一定时间内出售获得收益的权利，用户可以将收益令牌存入智能合同，兑换成XYT和OT两种令牌。

 XYT令牌表示特定块数、锁定的未来收入的所有权。XYT可以在Pendle Finance平台的AMM上交易，XYT令牌持有人可以获得连接的未来收益。XYT有期限，到期后XYT价值跌至零。OT令牌持有人可以将其仓库回滚至新XYT令牌的到期日，并偿还资产本金。每个XYT的资产和期限都可以不同。类似地，与资产相关联的相同到期日的XYT令牌属于同质的并且可以相互替代。 OT令牌代表参与的抵押资产所有权可以转让所有权。只有具有OT和相应XYT令牌的加密货币钱包才能报销资产本金。 XYT令牌可以在现有的Uniswap类型AMM平台上交易。但Pendle Finance上的AMM平台支持具有时间减值特性的XYT令牌。 每当XYT令牌到期时，自动创建新的令牌资金池，随着旧的XYT令牌到期且价值为零，新的令牌资金池将链接到新的XYT令牌。新旧流动资金池叠加，资产相关收益率曲线保持不变。 收入资产的所有者可以标记资产的未来收入，将其存入Pendle Finance，并将其兑换为所有权令牌（OT）和未来收入令牌（XYT）XYT令牌有两种用途。 用户将其XYT令牌存入Pendle Finance的AMM交易平台，为Pendle提供流动资金。作为回报，这些流动资金提供者可以享受费用折扣和其他奖励措施。 用户可以预售XYT，以换取即时收到的资金收入，即时贴现锁定收益。 交易员可以直接买卖XYT令牌，不需要提供担保的资产本金，这是一种更有效地获得未来收益的方法。

 Pendle Finacne提供了诸如令牌化、交换、收入折扣、借贷和资产本金报销等多元化功能。 Pendle Finance可以标记收入资产的未来收入并提交相关标记。作为Pendle Finance的入门渠道，用户可以选择与抵押资产相关，设定适当的到期日，然后在Pendle Finance发行OT及XYT令牌，OT代表与固定期限内的资产所有权相关，XYT代表同期的未来收益。 Pendle Finance支持XYT令牌和baseToken令牌之间的兑换，让用户充分享受收益和资金效率，兑换功能使用Pendle Finance的AMM平台。通过将XYT换成baseToken（出售XYT），用户可以锁定收益，并将收益打折以获得收益金。通过更换XYT的baseToken（购买XYT），持有者可以提供一个资产仓库，可以获得未来的收益，而不需要提供大量的本金资产。 XYT令牌持有人有权拥有未来的收益。收益率基于资产的利率回报。未来收入累计和折扣将反映令牌的价值。XYT令牌持有人可通过Pendle平台以折扣方式索取未来收入Claimining Accrued Yield。注：此交易流程会产生Gas成本。

 Pendle Finance用户可以将XYT抵押到平台的流动资金池，作为回报获得交易费用折扣和流动性挖掘令牌奖励。流动性提供者将获得PendleLP令牌，后者代表你在这个集体资金池持有的比例份额，用户可以随时使用PendleLP令牌，随时取款取回相应资产。 只要满足以下条件，OT令牌所有者就可以随时偿还锁定的相关资产：。 若要在合同到期后赎回资产，只需OT令牌即可，赎回资产本金的比例为1：1。 在合同到期前偿还资产需要等价的OT和XYT令牌，而偿还资产本金的金额等于OT和XYT的金额。 Pendle Finance具有继续回滚功能，允许您将过期的合同回滚到新的令牌中。 随着Pendle Finance的成熟，PENDLE将成为具有治理功能的纯粹功能型令牌，同时也是Pendle折现未来收益价值的工具。PENDLE令牌采用ERC-20令牌标准，混合通胀式发行，未来逐步建立以下平台管理功能： Pendle Finance将以当前利率对未来收益进行贴现，以便立即获得收益资金。 买方可以以更有效的方式建立未来的收益仓库。 Pendle Finance提供了构建投资回报的机会，同时降低了风险。 以上三类目标用户可通过Pendle Finance受益。

 Pendle Finance应用程序的多样化可以更有效地增加资产的存储位置，而无需交易员完全购买或预先存储本金资产。Pendle可以用作锁定未来收益的工具，对于借款人，预计某个加密货币资产的需求（价值）会下降，可以使用Pendle锁定投资收益。其他用户可以重复此过程，锁定未来收入并将资金分配给其他资产。 另外，Pendle Finance的另一个方向是，作为反映利率未来动向的预测，通过使用XYT交易价格、剩余到期时间等数据，能够得到与市场计算相关的资产的隐式收益率（implied yield）关于资产的利润率，它有很多用途，比如利率衍生工具的连锁结算。作为Oracle数据预言机的数据源，有反映将来利息动向的指标等。此外，差额交易（spread trading）还可以通过数据构建出资生产利率曲线，反映当前市场的利率预测，交易员可以借鉴，通过交易差异与资产、到期日XYT令牌相关，捕捉市场机会。 对于Pendle Finance的交易费用，在Pendle Finance的AMM交易平台上的所有流动资金池的交易中，预先设置了收取流动性提供商费用的%。费用比率可以通过治理议案和连锁投票进行调整。Pendle AMM平台在理论上设定了提取资产的费用，但现在将这一费用比例设定为0%，未来可以根据需要通过治理议案进行变更。

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