Ethena携手Bybit，对传统稳定币USDT和USDC构成“挑战”?

5月8日，在社交媒体平台上，有分析师声称，由于Ethena推出的稳定币USDe日益受到欢迎，传统的法定货币支持的稳定币如USDT和USDC应准备好迎接一场“重大挑战”。此观点源于Ethena及其稳定币USDe与加密货币交易所Bybit的合作，该交易所允许进行永续交易。

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Ethena与Bybit达成合作

与其他流行的稳定币不同，USDe并非由法定货币支持。相反，它是一种“合成美元”，由多种资产支持，主要包括质押的ETH衍生品和在中心化交易所(如币安)上发布的空头头寸。

在宣布与Bybit建立合作伙伴关系后，USDe的发行方Ethena在社交媒体上庆祝了这笔交易，并表示这将改变加密货币的交易场景。该平台指出，交易者可以获得USDe的收益，这些收益可用作期货交易的抵押品。

此外，Ethena还强调，用户可以在比特币和以太坊等现货交易对中使用这种稳定币，而无需支付额外费用。

这是否会削弱USDT的主导地位?

尽管此次合作对Ethena平台的原生代币ENA有利，并可能推动对USDe的需求，但仍有分析师对此表示怀疑。这位观察人士认为，此次合作对更占主导地位的稳定币USDT和USDC构成了“直接挑战”，因为这两种货币在几乎所有的加密货币永续交易平台中都得到了广泛使用。

该分析师指出，通过Bybit整合提供Ethena的挂单服务，可能会吸引交易者远离USDT和USDC。首先，交易者在永续交易时通常无法获得收益，但现在他们可以通过使用USDe来获得收益。

如果他们选择USDe而不是USDT或USDC作为保证金，那么这些收益将用于抵消融资费用。鉴于目前高达15%的两位数收益率，如果如期发放“免费资金”，那么持有USDe的决定将影响USDT和USDC的市场地位。

然而，尽管收益率很高，但仍有人对高收益率的可持续性表示怀疑。批评人士补充说，设立的1000万美元储备基金作为安全网，并不足以在收益率下降时防止脱钩现象。

目前，USDT是仅次于比特币和以太坊的第三大最有价值的加密货币。在撰写本文时，其市值超过1110亿美元。随着加密货币的普及以及价格从最近的暴跌中恢复过来，稳定币可能会进一步巩固其在排行榜上的地位。

另一方面，USDe的总锁仓价值(TVL)超过25亿美元。从Ethena的主页来看，其持有者已超过17.5万人。