Bitwise 首席投资官:为什么说以太坊ETP表现可能远超预期?

撰文:Matt Hougan,Bitwise 首席投资官

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编译:Luffy,Foresight News

在上周的投资备忘录中,我预测,到 2025 年底以太坊 ETP 将带来 150 亿美元的净流入资金。这将是一个巨大的成就,以太坊 ETP 或成为有史以来最成功的 ETP 之一。

然而,以太坊 ETP 仍然无法比拟比特币 ETP。比特币 ETP 上市不到六个月,就已经吸引了 140 亿美元的净流入资金。我预计,到 2025 年底,随着摩根士丹利和美林证券等金融巨擘的加入,这一数字将飙升至 500 亿美元以上。

从市值来看,比特币的规模是以太坊的 3 倍,因此比特币 ETP 吸引的资金是以太坊 ETP 的三倍也是合情合理的。

但自从我写下那份备忘录后,有些事情一直萦绕在我的脑海中。如果事情以另一种方式发展,以太坊 ETP 的表现可能会远远超出我的预期。

原因如下。

以太坊就像高成长型科技股

天真的投资者(以及部分媒体)将比特币和以太坊混为一谈。原因很容易理解:它们是两种最大的加密资产。但我们的读者应该知道,它们就像黄金和石油一样,有本质的区别。

从设计上来说,比特币是一种新型货币资产。它旨在与黄金、美元和其他法定货币竞争,成为价值存储手段,并最终成为交换媒介。

这是一个令人兴奋的领域。黄金市场价值超过 10 万亿美元,而「货币」市场是世界上最大的市场。如果比特币成功进入这些市场,它的价值仍将上涨 10 倍甚至更多。

以太坊则完全不同。以太坊的结构是一个技术平台:它是一个完全可编程的区块链,是代币化、稳定币和去中心化金融等新型加密应用的基石。

以太坊的经济学原理很简单:在其他条件相同的情况下,随着越来越多的人使用这些应用程序,以太坊区块链的资产 ETH 的价值就会增长。因为您必须支付 ETH 才能使用该平台。

Bitwise 首席投资官:为什么说以太坊ETP表现可能远超预期?

领先的区块链用例,来源:Bitwise Asset Management

为什么以太坊 ETP 的表现会超出预期

这就是我怀疑以太坊 ETP 的表现可能会预期的原因。毕竟,投资者都喜欢科技股。几乎所有投资者都投资了 Nvidia 和 Meta 等高增长科技股,而黄金等货币资产的投资者相对较少。

想象一下,如果投资者出售少量科技股并增持 ETH,会怎样?我认为,相比投资一个新的货币资产,投资者更喜欢持有以太坊这样的科技型资产。

因此,我们需要让以太坊的核心理念(即 ETH 是一项技术投资)获得主流关注。而要做到这一点,我们需要完成两件事:1) 需要让更多人了解以太坊与比特币的不同之处;2) 一些基于以太坊构建的应用程序需要获得主流关注。

那会是什么样呢?可以想象,随着越来越多的人接受区块链支付的速度和透明度,稳定币的资产将从 1600 亿美元增加到 1.6 万亿美元;或者 DeFi 随着监管的明确性而开辟新的借贷渠道;或者更多的公司跟随贝莱德的脚步在以太坊上建立代币化基金。

也许投资者需要一只新的 ETF,其中 10% 是 ETH,90% 是科技股。

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