IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

BlackRock(贝莱德)首席执行官 Larry Fink 认为,代币化是金融的未来和关键市场演变,影响了其他大金融玩家。我们的研究表明,Dusk Network 和 Ondo Finance 显示,现实世界资产(RWA)正成为加密货币行业的关键部分。截至 2024 年 5 月,RWA 市场已超过 66 亿美元,资产代币化预计到 2030 年将达到 10 万亿美元。

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本月早些时候,世界交易所联合会(WFE)发表了一篇关于代币化的论文,称其为金融的自然进步。JP Morgan(摩根大通)也在这一领域颇为活跃,Fidelity International(富达国际)使用摩根大通的 Onyx Digital Assets 平台将资金市场基金中的股份代币化

存管信托与清算公司(DTCC)最近完成了一项试点测试,来测试基金代币化技术和标准。德意志银行已加入新加坡金融管理局的 Project Guardian 项目,这是一个包括摩根大通、花旗银行、纽约梅隆银行、瑞银、汇丰等在内的区块链联盟,为了探索出一个可互操作的代币化基金区块链平台。

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 Source: Roland Berger Research

大众对区块链叙述的日益增长的兴趣导致许多项目竞争激烈,想成为该领域的领先者。在这些项目中,IX Swap 以其独特的方法和雄心勃勃的目标脱颖而出。IX Swap 是一个现实世界资产代币化启动平台和去中心化交易所(DEX),通过持牌托管人和经纪交易商实现证券代币的交易。其目的在于民主化私募市场投资的机会,并解决代币化行业面临的流动性挑战。

现在,让我们深入了解这意味着什么。

让我们回到 2017 年。正如 IX Swap 联合创始人 Julian Kwan 在最近一次采访中解释的那样,当时,如果你是前十名的加密货币之一,你会有显著的做市支持并能负担得起在主要交易所上市。然而,大多数山寨币都局限于基本的上市平台,缺乏订单簿、做市商或流动性。

Uniswap 的出现是 DeFi 领域的一项变革性创新,允许任何拥有两种加密货币的人通过智能合约创建流动性池。这使得资产持有者能够赚取费用并在平台上直接进行交易。

今天,随着更多资产代币化,RWA 领域也面临类似的流动性挑战。IX Swap 旨在成为证券代币领域的 Uniswap,允许任何拥有 RWA 和 USDC(或其他加密货币)的人合法创建流动性池。这促进了代币化资产的买卖,解决了流动性问题,并使私募市场投资更加便捷。

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 Source: InvestaX

这里的信息量很大,让我们逐步解析,首先从 IX Swap 提供的产品开始。

概述IX Swap的产品

IX Swap 二级交易产品

在过去的十年中,私募市场的资本增长比公共市场更为强劲,尤其是从 2016 年左右开始。此外,私募市场在情绪波动面前也表现得更为坚韧。IX Swap 旨在利用这些优势,通过向所有人开放私募市场,提供以前无法访问的资产。IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: EY Research

该平台允许交易证券代币(STOs)和碎片化NFTs(F-NFTs),将传统资产组合数字化,并提供对私募股权、房地产、基础设施、自然资源和私募债务等现实世界资产的访问。通过提供符合监管要求的流动性池和自动化做市(AMM)功能,IX Swap 实现了这一目标。作为 CeFi 和 DeFi 的桥梁,IX Swap 通过持牌托管人和经纪商进行交易,确保对这些资产的真正所有权和索赔权。

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 Source: IX Swap

IX Swap 启动平台

IX Swap 启动平台是一个众筹平台,提供独特的有前景的初创公司的投资机会。它允许投资者在金融、区块链、能源、科技、房地产、医疗保健、游戏等领域参与代币化交易。

平台上的每个投资机会都由团队审核,以确保投资的安全性和可靠性。IXS 启动平台符合监管要求,提供安全的投资环境,并使用证券代币代表投资者的股权,使交易在区块链上透明且安全。

IX Swap 的 SaaS 解决方案

IX Swap 的 SaaS 流动性解决方案通过自动化做市商和流动性池增强现实世界资产平台的流动性。IX Swap 通过提供基于月度订阅的 SaaS 解决方案,将证券代币发行人与流动性提供者连接起来。该平台自动匹配买卖订单,确保证券代币的持续流动性。该服务利用智能合约促进安全和透明的交易,使代币持有者更容易买卖代币而不会出现显著的价格波动。

这个方案的关键优势包括监管合规,确保安全和合法操作,以及跨链兼容性。这些优势使该解决方案能够在不同的区块链网络中运作。IX Swap 还提供全面的咨询和支持服务。

IXS 代币

IXS 代币是 IX Swap 平台的原生代币,是其生态系统的基础。通过内置的通缩机制,IXS 代币通过激励生态系统的增长,并回购和销毁操作来增加稀缺性和价值。使用 IXS 的好处包括折扣费用、访问 IXS 启动平台和 SaaS 流动性解决方案。IXS 代币还作为 InvestaX 的原生支付代币,支持质押以获得奖励,并启用流动性挖矿以提高回报。此外,持有 IXS 代币还将被赋予链上治理的能力,参与其生态系统的管理。

以下是截至2024年6月20日的IXS代币当前市场统计数据:

  • 市值:$121,211,081
  • 完全摊薄估值:$124,855,283
  • 24小时交易量:$1,624,331
  • 流通供应量:174,746,266 IXS
  • 总供应量:180,000,000 IXS
  • 最大供应量:180,000,000 IXS
  • 网络:以太坊(主网)、Polygon(桥接)

IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: ChainBroker

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 Source: ChainBroker

如果您想了解更多关于 IX Swap 产品的信息,只需访问他们的网站进一步探索。接下来的部分,我们将分享一些在首次探讨这个话题时的思考。

探索 IX Swap:见解与反思

IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: IX Swap

理解部分所有权

部分所有权通常被视为增加流动性的关键优势。它将资产分割成较小的份额,使更多的投资者能够参与,从而增加潜在买家和卖家的数量,增强流动性。然而,部分所有权并不是新概念;传统金融系统早已提供了部分股份。例如,通过 Robinhood 等服务,你可以拥有股票的部分股份,或者通过 Fundrise 等公司拥有部分房地产。此外,部分所有权本身并不会创造需求;它只是使资产的较小部分可供交易。需求取决于资产的价值和市场状况。

IX Swap 通过资产代币化,实现部分所有权,并通过其去中心化交易所简化发行和交易过程,从而可能增强流动性。虽然区块链技术可以简化部分股份的创建和转移,但它并不会自动增加资产的需求。理解部分所有权与发行便捷性的区别对于评估其对流动性的影响至关重要。

例如,IXApe 代币代表了 Howey Tez 的 Bored Ape Yacht Club 的 Bored Ape #2371 NFT 的部分所有权。将这个 NFT 代币化为 5,000 个 IXApe 代币,实现了所有权的民主化,并分配了与这个高价值数字资产相关的经济利益。

合规和法律考量

根据法律规定,部分所有的数字现实世界资产(RWAs)和NFTs被归类为证券。这使得 IX Swap 无法像 Uniswap 那样简单且无中介地进行交易。证券代币需要遵守涉及经纪交易商和托管人的法律。

这就是为什么 Uniswap 不太可能列出 RWAs。当你参与 IX Swap 的流动性池时,你的 RWA 由持牌托管人持有,而不仅仅是由智能合约管理。代表你 RWA 的包装代币进入池中,并计算你的份额。这样的结构使 IX Swap 能够在传统金融和去中心化世界之间架起桥梁,提供合法的方式来交易代币化的 RWAs。

因此,虽然 IX Swap 不能像 Uniswap 那样成为完全去中心化、通用且无需许可的协议,但这并不一定意味着它不好。大多数市场仍然需要监管框架,特别是对于证券代币,而且在法律边界内仍然有许多令人兴奋的机会。

尽管有金融大玩家的存在,IX Swap 的优势

虽然大型机构正在探索代币化,IX Swap 通过在 KYC 范围内提供可访问的服务,使更多用户能够参与进这个资产游戏。IX Swap 民主化了对代币化资产的访问,为可能在大型机构中挣扎的小投资者提供机会。与传统交易所不同,公链上的链上交易对所有人开放,增强了透明度。

IX Swap 在传统金融和去中心化市场之间架起了桥梁,补充了大型机构的努力,同时扩大了对公链技术的访问。Uniswap 的增长显示了零售投资者对加密货币交易的需求,IX Swap 旨在满足对代币化资产的类似需求。

然而,问题仍然存在:这些资产是否真的有需求。像 Galaxy Digital 的 Stradivarius 小提琴这样的代币化实验虽然很有趣,但其长期的可持续性需求尚不确定。你见过多少人对共同拥有一辆法拉利或一个 NFT 感到兴奋?假设一切都应该代币化是值得怀疑的。

团队、融资和合作伙伴

IX Swap 团队于2017年开始致力于为证券代币行业开发自动化做市商的构想。该平台于2021年9月正式上线,由Julian Kwan、Alice Chen和Aaron Ong创立。Julian是一位在数字平台和区块链领域有经验的企业家,Alice则有企业和法律背景,Aaron则专注于资本市场和投资咨询。

IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: IX Swap

最近,IX Swap 被 InvestaX 的母公司收购,后者是一个领先的新加坡持牌代币化平台。此次收购为了增强其能力,解决行业中的流动性问题,并扩展其市场存在和产品。

融资轮次

IDO 第一轮(2021年9月7日):在 OccamRazer 平台上以每个代币 $0.389 的价格筹集了 $186,165,实现了 2 倍的美元投资回报率。此轮融资前估值为 $70.02 million。

IDO 第二轮(2021年9月8日):在 Poolz 平台上以每个代币 $0.14 的价格筹集了 $100,000,实现了 5.56 倍的美元投资回报率。此轮融资前估值为 $25.2 million。

KuCoin IEO(2021年9月3日):在 KuCoin Spotlight 上以每个代币 $0.14 的价格筹集了 $700,000,实现了 5.56 倍的美元投资回报率。此轮融资前估值为 $25.2 million。

私募轮(2021年6月):以每个代币 $0.05 的价格筹集了 $1.75 million,实现了 15.55 倍的美元投资回报率。此轮融资前估值为 $9 million。

合作伙伴关系

今年,IX Swap 确立了多项关键合作伙伴关系以增强其平台。与 Electrowizy 的合作将专注于将可再生能源资产管理游戏化,而与 Nanuhm Angels 的合作则致力于将韩国内容代币化推广至全球零售。Spartan Group 和 Faculty Group 的支持体现了 IX Swap 对于民主化访问 RWAs 的承诺。与 Cogito Finance 和 QuillAudits 的合作提升了流动性和安全性,而与 AlphaX 和 RealtyX 的联盟则旨在革命性地改变房地产代币化。IX Swap 通过这些战略合作伙伴关系,致力于推动 RWA 市场的边界,并在去中心化金融中推动创新。

竞争者

IX Swap 提供了一个独特、合法且合规的二级交易平台,用于 RWA 代币的交易。与其他平台不同,IX Swap 拥有一个运作中的 AMM 模型,并为零售投资者提供证券许可证,支持股票交易,这是行业中的独特之处。

IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: IX Swap

除了 Greythorn 已经评估的 RWA 项目外,Centrifuge 是 RWA 领域的关键玩家,擅长将发票、版税和房地产等资产代币化。它与 DeFi 协议(如 MakerDAO)很好地集成,增加了流动性。然而,其对特定资产类型的专注可能有局限性,而且它没有与一些大型平台相同的用户基础或流动性。

Centrifuge 的一个项目 Tinlake 允许创建资产支持池,提供了管理不同资产的灵活性。它确保了透明度和链上证券化,但可能难以理解和使用,同时也面临流动性问题。

RealT 专注于将房地产代币化,使物业能够进行部分所有权并提供租金收入分红。虽然这对房地产爱好者来说很不错,但其狭窄的关注点和主要集中在美国市场可能无法吸引那些寻找更多样化或国际投资的投资者。

Maple Finance 面向机构借贷者和贷款人,提供一个安全的平台,具有信用风险评估和低抵押贷款。它非常适合机构使用,但对于那些寻求更广泛的 RWA 投资的人来说可能并不理想,同时由于其借贷模式也面临监管挑战。

Goldfinch 旨在为新兴市场提供信贷,提供了一个独特的投资机会,并让社区参与承保和治理。然而,这种关注伴随着由于新兴市场不稳定的经济状况而带来的更高风险,并且其流动性是有限的。

Tokeny 提供了全面的资产代币化解决方案,包括合规和发行,并与金融机构有强大的合作关系。然而,它主要专注于代币发行和合规,而对二级市场流动性关注较少,且未能像一些大型平台那样获得相同的采用率和用户基础。

IX Swap 旨在将 DeFi 与证券代币连接起来,为代币化的现实世界资产提供流动性和合规性。这使得它具有独特的优势,但 IX Swap 仍需建立其流动性和用户采用率,以匹敌该领域的更大玩家。

链上分析

自去年11月以来,IXS代币一直表现优于市场,它进入了一个持续的上升趋势,期间有几次整合。尽管表现强劲,该项目的市值仍然相对较小,导致其偶尔的波动和高波动性。虽然技术分析对于此类项目的有效性可能有限,但以下是自那以来其代币表现的概述。

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 Source: TradingView

数据来源于 Nansen 的 Smart Money 功能,自年初以来,智能钱包和持有者的数量一直在稳步增加。然而,这种增长并未伴随余额的显著增加。需要注意的是,该功能仅考虑了在较长时间内表现良好的钱包。在今天的市场中,个人投资者通常使用多个钱包,因此这些数据可能无法完全反映全貌。尽管如此,这仍然是一个有趣的趋势。

IX Swap研报:CeFi与DEX之间的桥梁,RWA赛道的“Uniswap”

 Source: Nansen

上周,一个累计 IXS 的最大钱包之一的地址被发现了,持有总价值为110万美元的资产,包括198,839个 IXS 代币,约合15万美元。该钱包属于知名 KOL 和投资者 Chicken Genius,他在今年公开了自己的钱包。钱包地址为:0xeb2eb5c68156250c368914761bb8f1208d56acd0。过去一周内,这个大型钱包中没有显著的 IXS 卖出。

根据 Bubble Maps,排除交易所余额和桥接资产后的代币分布情况如下:

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看涨的基本因素

  • IX Swap 正在讲述一个引人入胜的故事,这个故事正获得显著关注并展示出巨大的增长潜力。如果这种势头持续下去,并且项目能够保持一致、可信的活动,它最终可能被认为是其领域的先驱,并具有更高的估值潜力。
  • 在当前市场中,许多新推出的项目都有很高的完全稀释估值(FDV),这表明它们相对于其基本面和市场地位可能被高估。然而,IX Swap 的 FDV 约为 1.35 亿美元,与其市值相当。这提供了更平衡的估值和有吸引力的风险回报比。
  • 该项目优先考虑安全性和合规性,这对于赢得投资者信任至关重要。这种关注降低了与欺诈和法律问题相关的风险,使其成为更可靠的投资。
  • IX Swap 由一个透明且经验丰富的团队领导,这对于理解市场、避免常见陷阱并有效执行其愿景至关重要。

看跌的基本因素

  • 尽管 IX Swap 的市值不到 2 亿美元,并具有一定吸引力,但在高度波动的加密货币市场中仍存在风险。突如其来的市场下滑可能会对 IXS 代币的价值和投资者情绪产生负面影响,导致潜在损失。投资者应为可能的市场波动做好准备。
  • DeFi 和代币化 RWA 的监管环境不断变化,这意味着 IX Swap 可能无法在许多国家运营。监管变化或更严格的合规要求可能会对 IX Swap 的运营和增长前景产生不利影响。
  • DeFi 领域,包括现实世界资产,是高度竞争的。IX Swap 面临来自已建立的参与者和新进入者的激烈竞争,这可能限制其市场份额和增长潜力。
  • 实现广泛的采用并保持代币化 RWA 的流动性可能具有挑战性。如果 IX Swap 无法吸引足够的用户基础或流动性提供者,它可能难以实现其增长和收入目标。

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