这就是为什么$16.5K对于11月 $1.14B比特币期权到期至关重要的原因

BTC多头在11月21日跌至15，500美元期间被清算，如果空头在周五到期期间获利2.45亿美元，可能会出现更多下行空间。

比特币$16，566在11月20日至21日期间面临7.3%的下跌，因为它测试了15，500美元的支撑位。虽然修正幅度似乎很小，但这一变动已导致期货合约清算2.3亿美元。因此，使用杠杆的多头对11月25日11.4亿美元的月度期权到期准备不足。

在数字货币集团(DCG)集团旗下的Genesis Trading于11月16日停止其加密借贷部门的支付后，比特币投资者的情绪恶化。更重要的是，DCG拥有基金管理公司Grayscale，该公司负责最大的机构比特币投资工具Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)。

此外，比特币矿工Core Scientific警告说，鉴于其财务不确定性，对其未来12个月的持续运营存在“重大怀疑”。在 11 月 22 日提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的季度报告中，该公司报告了 2022 年第三季度的净亏损 4.348 亿美元。

与此同时，纽约总检察长Letitia James于11月22日致函美国国会议员，建议禁止使用IRA和固定供款计划(如401(k)和457计划)中的资金购买加密货币。

尽管多头尽了最大努力，但自11月11日以来，比特币的日收盘价一直未能超过17，000美元。这一走势解释了为什么11月25日到期的11.4亿美元比特币月度期权可能会使空头受益，尽管从15，500美元的底部反弹了6%。

大多数看涨投注都在 18，000 美元以上

比特币在11月5日未能突破21，500美元的阻力位后大幅回调了27.4%，这让多头感到惊讶，因为只有17%的月度到期看涨(买入)期权低于18，000美元。因此，即使空头下注较少，他们也能处于更好的位置。

使用1.14的看涨看跌比率的更广泛观点显示，看涨押注更多，因为看涨(买入)未平仓量为6.1亿美元，而看跌(卖出)期权为5.3亿美元。尽管如此，由于比特币在 11 月下跌了 20%，大多数看涨的赌注可能会变得毫无价值。

例如，如果比特币的价格在11月25日UTC时间上午8：00保持在17，000美元以下，那么这些看涨(买入)期权中只有价值5300万美元。之所以出现这种差异，是因为如果比特币到期时交易价格低于该水平，那么购买高于 17，000 美元的比特币的权利是没有用的。

空头可以获得2.45亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。11月25日可用于看涨(牛市)和看跌(熊市)工具的期权合约数量因到期价格而异。有利于双方的不平衡构成了理论上的利润：

1、在 15，000 美元到 16，000 美元之间：200 看涨期权与 16，000 次看跌期权。净结果有利于空头2.45亿美元。

2、在 16，000 美元到 17，000 美元之间：3，200 次看涨期权与 11，900 次看跌期权。净结果有利于空头1.45亿美元。

3、在 17，000 美元到 18，000 美元之间：5，600 次看涨期权与 8，800 次看跌期权。空头仍然控制着局面，获利5500万美元。

4、在 18，000 美元到 18，500 美元之间：9，100 次看涨期权与 6，500 次看跌期权。净结果有利于多头5000万美元。

这个粗略的估计考虑了看涨投注中使用的看涨期权和专门用于中性到看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

比特币多头需要在 11 月 25 日将价格推高至 18，000 美元以上，以扭转局面并避免潜在的 2.45 亿美元损失。然而，比特币多头最近拥有价值 2.3 亿美元的清算杠杆多头期货头寸，因此他们不太倾向于在短期内推高价格。话虽如此，11月15日最可能的情况是15，000美元至17，000美元的区间，为空头提供了不错的胜利。

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