AMD第三季度收益直播博客

　　在 Advanced Micro Devices 发布销售警告四周后，所有人的目光都集中在这家芯片供应商预计将在其最新收益报告中分享的季度销售指导上。

　　在接受 FactSet 调查的分析师中，普遍认为 AMD 将报告第三季度 收入 5.65 亿美元（在 AMD 收购赛灵思的帮助下，每年增长 31%），非公认会计准则每股收益为 0.69 美元（下降 6%）。 营收数字接近 AMD 对第三季度收入约 6 亿美元的初步预测（3 月 5.6 日发布）。

　　对于第四季度，AMD 的收入共识为 5.95 亿美元（增长 23%），每股收益共识为 0.80 美元。 该公司通常会在其收益报告中分享季度和全年销售额和毛利率指引。

　　Real Money 的技术专栏作家 Eric Jhonsa 将在博客上实时发布 AMD 的报告，预计在周二收盘后不久，该报告将与 财报电话会议 预计将于东部时间下午 5 点举行的首席执行官 Lisa Su 和首席财务官 Devinder Kumar 为主角。

　　美国东部时间下午 6:12： AMD 的电话已经结束。 在 AMD 公布的第三季度业绩与 4 月 62.06 日预先公布的数字大致相符并指导第四季度收入为 3B 美元（+/- 6 亿美元）后，股价在盘后上涨 4% 至 5.5 美元，低于300B 美元的共识，但可能比担心的要好。

　　在电话会议上，首席执行官 Lisa Su 指出，AMD 第三季度面向云客户端的服务器 CPU 销售额同比增长了一倍以上，而企业服务器 CPU 销售额环比下降。 她还指出，AMD 预计其数据中心和嵌入式部门的销售额（受益于强劲的服务器 CPU 和 FPGA 需求）将小幅增长 Q/Q，其客户端和游戏部门的销售额预计将小幅下滑 Q/Q，渠道库存减少继续打压。

　　首席财务官 Devinder Kumar 表示，AMD 正在寻求在当前环境下谨慎管理费用/招聘，Su 表示 AMD 将更积极地投资于数据中心和嵌入式领域，而不是更多以消费者为中心的业务。

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　　美国东部时间下午 6:03： 关于第四季度数据中心市场需求的问题。

　　苏指出，一些数据中心市场比其他市场要强大得多。 北美云强，中国云弱，企业出现疲软。 补充说，AMD 对其云客户未来的支出计划有很好的了解。

　　关于 2023 年主机 SoC 需求的后续问题。

　　苏说，AMD 认为仍有一些被压抑的游戏机需求。 暗示控制台 SoC 将在明年遵循正常的季节性趋势。

　　美国东部时间下午 5:59： 关于定价对 PC CPU 销量与单位数量的影响程度的问题。

　　苏说，第三季度的下降更多是由单位推动的。 补充说，随着第三季度的进展，由于库存清理，高端 PC CPU 市场面临更大压力，而且 AMD 认为其 PC CPU 销售的长期组合不会发生变化。

　　关于 Q4 GM 指南的后续问题。

　　苏指出，预计第四季度客户市场将保持疲软。 还表示，数据中心收入向北美云客户的混合转变会对利润产生影响，而增加的新容量也是一个因素。

　　美国东部时间下午 5:56： 关于中国新法规影响的问题。

　　苏表示，短期内对 AMD 销售的影响微乎其微。 注意到 AMD 在中国的大部分业务都是非数据中心业务。

　　关于 PC CPU 运行率是否正在提高的后续问题。

　　Su 表示，AMD 在第三季度消耗了大量 PC CPU 渠道库存，并且其第四季度指南假设它将在第四季度消耗更多。

　　美国东部时间下午 5:53： 关于未来 12 个月 AMD 的 CPU 份额增长预期的问题。

　　Su 表示 AMD 预计将继续在云和企业中获得服务器 CPU 份额，同时补充说 AMD 在企业中的“代表性不足”。 对于台式机和笔记本 CPU，她表示 AMD 专注于高端和游戏领域，并且在 DIY 台式机市场处于有利地位。

　　关于 AMD 是否愿意因定价而放弃部分 CPU 份额的后续问题。

　　苏表示，AMD 的策略不是在数据中心价格上领先，而是在其他方面进行差异化。 请注意，PC CPU 市场对价格更为敏感，AMD 将确保它只追求该领域的盈利业务。

　　美国东部时间下午 5:49： 关于热那亚坡道的问题。

　　苏说，热那亚向“战略客户”的出货量始于第三季度，并且这种情况在第四季度仍在继续。 重申米兰和热那亚将共存一段时间。 预计两者都将在 3 年继续增长。

　　关于云需求的后续问题。 其中有多少是由消费增长与股票收益推动的？

　　苏说，虽然一些客户正在进行优化工作，但他们告诉 AMD 他们需要更多的计算能力，部分原因是从旧系统升级。

　　美国东部时间下午 5:46： 一个关于 AMD（与英特尔相比）是否在一段时间内过度出货 PC 需求的问题，以及一个关于更严格定价的影响的问题。

　　Su 指出，从历史上看，第三季度是 PC CPU 季节性强劲的季度，而今年则不同。 还表示存在与激进定价和 OEM 选择削减库存相关的“时间动态”。 重申她认为 PC CPU 业务处于有利地位。

　　关于晶圆产能协议的后续问题。

　　Kumar 表示，容量协议使 AMD 能够了解产品可用性，同时补充说，该公司具有一些“灵活性”来调整将使用的协议。

　　美国东部时间下午 5:43： 关于 Q/Q 细分市场增长的问题。

　　苏表示，客户端和游戏销售额预计将小幅下降 Q/Q，而数据中心和嵌入式预计将小幅上升。

　　关于 opex 的后续问题。 AMD 会花多大力气？

　　Kumar 表示，AMD 将继续投资于“战略性”数据中心和嵌入式领域，以及其产品路线图。 补充说，AMD 已经放慢了招聘速度，并试图谨慎管理开支。

　　苏表示，与数据中心和嵌入式相比，AMD 在其业务中更多面向消费者的部分的支出将“更加保守”。

　　美国东部时间下午 5:39： 关于 Xilinx 可见性的问题。

　　苏说，赛灵思一直“表现得非常好”。 注意到该业务的基础非常广泛。 表示消费产品和测试/测量存在一些嵌入式弱点，但其他地方的需求强劲。 补充说，Embedded 仍然存在一些供应限制，第四季度会有更多供应，AMD 认为它获得了一些 FPGA 份额。

　　美国东部时间下午 5:37： 关于数据中心需求的另一个问题。 云之外的需求如何？

　　苏重申云服务器 CPU 收入增长了一倍以上，而企业服务器 CPU 面临压力。 表示 AMD 拥有非常强大的云计算地位，并且在处理疲软的最终需求时对其企业竞争定位感到非常满意。

　　关于未来更好地监控库存水平的后续问题。

　　苏表示，AMD 预计第三季度 PC 市场将疲软，但事实证明它比预期的要弱，尤其是在消费领域。 说 OEM 客户对他们的库存水平变得更加谨慎。 认为市场将继续波动，但对 AMD 在其中的地位感觉良好。

　　美国东部时间下午 5:32： 关于未来毛利率恢复的问题。 如果客户销售没有恢复，AMD 可以采取哪些措施来提振 GM？

　　Kumar 指出，第三季度有 160 亿美元的费用，如果没有他们，通用汽车将是 3%（而不是 52%）。 表示他对新产品提高利润率的能力持乐观态度。 认为 AMD 可以将 GM 增长到其预期的第四季度的 50%。

　　美国东部时间下午 5:30： 另一个关于 PC CPU 销售的问题。

　　苏表示，AMD 正在引导客户端和游戏销售在第四季度小幅下降，并且该公司正在减少消费。 补充说，AMD 现在预计 PC 单位将在 4 年下降 2022%，并且正在采取谨慎的方法来模拟 2023 年的 PC 需求。

　　美国东部时间下午 5:28： AMD 的股票现在上涨了 6.8% AH。

　　美国东部时间下午 5:28： 关于第四季度额外一周的影响的问题。

　　苏表示，AMD 在第四季度的额外一周预计不会对销售产生重大影响。

　　关于 PC CPU 定价的后续问题。

　　Su 表示，PC CPU ASP 在第三季度环比下降，但仍同比上升。 表示 AMD 将在定价方面保持自律。 注意到该公司在第三季度看到了 PC CPU 的一些“定价动态”，因此选择不接受一些无利可图的销售。

　　美国东部时间下午 5:26： 关于通用汽车的逆风，Kumar 指出，客户销售疲软是利润逆风，一些非 CPU 数据中心产品的增长和增加供应的投资也是如此。

　　美国东部时间下午 5:24： 关于 2023 年数据中心增长预期的问题。

　　苏表示，现在发布 2023 年的精确指导还为时过早。注意到 AMD 的所有细分市场都面临着一些宏观压力，而北美云市场非常有弹性。 表示虽然北美云客户端可能会进行一些近期的“优化”工作，但需求将在 2023 年增长。

　　苏补充说，中国云需求疲软，AMD 预计不会复苏。 注意到由于公司推出购买决定，企业需求出现了一些波动，但重申 AMD 有信心在这方面占有一席之地。

　　美国东部时间下午 5:21： 问答环节已经开始。 第一个问题是PC CPU 销售何时触底。

　　Su 指出，第四季度的指导假设 PC CPU 销量将再次下降，并表示这将是清理库存的重要一步。

　　关于服务器 CPU 供应限制的后续问题。 苏表示，AMD 在消除供应限制方面取得了进展，预计热那亚在正式推出时不会受到供应限制。

　　美国东部时间下午 5:19： Kumar 表示，AMD 将采取多项近期削减成本的措施，同时继续投资于长期优先领域。

　　美国东部时间下午 5:18： 关于库存，Kumar 表示，Q/Q 增长主要是由客户端产品（PC CPU）和新产品的增长推动的。

　　对于第四季度的销售指南，他说 Y/Y 增长是由数据中心和嵌入式驱动的，部分被客户端和游戏的下降所抵消。 同样，数据中心和嵌入式销售额预计将环比增长，而客户端和游戏预计将下降。

　　美国东部时间下午 5:15： Kumar 正在重述 AMD 第三季度的财务表现。 注意到在大量客户库存更正的情况下，软客户需求对顶线和底线的影响。

　　美国东部时间下午 5:12： 首席财务官 Devinder Kumar 现在正在讲话。 股价现在上涨了 3.5% AH。

　　美国东部时间下午 5:11： 据说第三季度 PC CPU 销量落后于最终用户消费，Su 补充说台式机销量增加了 Q/Q。

　　游戏机 SoC 销量创历史新高，据说游戏机需求依然强劲。 在即将推出 AMD 的 RDNA 3 游戏 GPU 产品线之前，游戏 GPU 的销售再次受到渠道库存减少的影响。

　　据说嵌入式（Xilinx）需求在整个终端市场保持强劲。 据说通信嵌入式销售创纪录。 Su 表示，与涉及 AMD 和 Xilinx 产品的嵌入式客户的“深入合作”正在推动新的设计获胜。

　　美国东部时间下午 5:07： Su 指出，AMD 的 Epyc 产品线将在 2023 年随着其贝加莫和锡耶纳产品线的推出而扩大。 前者针对云巨头，后者针对电信/边缘工作负载。

　　美国东部时间下午 5:05： 苏重申第三季度的销售受到个人电脑需求疲软和相关库存削减的影响。 Notes 服务器 CPU 销售额连续第 3 个季度创下历史新高，云服务器 CPU 销售额同比增长一倍以上。 推出了 10 多个 Epyc 驱动的云计算实例。

　　由于配套供应问题和部分企业订单放缓，OEM 服务器 CPU 收入环比下降。 由于去年与 Frontier 超级计算机相关的大量销售，服务器 GPU 销售额同比大幅下降。 FPGA 和网络数据中心产品的销售创纪录，Pensando 的销售也是如此。

　　美国东部时间下午 5:03： 首席执行官苏丽莎正在讲话。

　　美国东部时间下午 5:01： 通话开始了。 AMD 的股票上涨了 3% AH。

　　美国东部时间下午 4:58： AMD 的财报电话会议应该很快就会开始。 这是网络直播链接, 对于那些想要收听的人。

　　美国东部时间下午 4:57： AMD 自己的库存在第三季度末总计 3.37B 美元，高于第二季度末的 3B 美元。 AMD 最近几个季度一直在向供应商（尤其是台积电）做出大量采购承诺，尽管程度与英伟达不同。

　　美国东部时间下午 4:53： 小 更正：AMD 最初的 Q3 指导（在其 Q2 报告中发布）是在 XNUMX 月初而不是 XNUMX 月共享的。

　　美国东部时间下午 4:51： 在第二季度花费了 617 亿美元之后，AMD 在第三季度花费了 3 亿美元用于股票回购。

　　第三季度自由现金流为 3 亿美元（高于一年前的 842 亿美元），AMD 以 764B 美元的现金/等价物和 5.6B 美元的债务退出本季度。

　　美国东部时间下午 4:48： 值得注意的是：AMD 的第三季度非 GAAP 运营费用为 3B 美元，同比增长 1.52%（受赛灵思交易和有机投资的推动），但低于其最初的 47B 美元指导。

　　对于第四季度，AMD 指导的运营成本约为 $4B

　　美国东部时间下午 4:41： 游戏和嵌入式部分的第三季度幻灯片。 赛灵思报告其 3 年 936 月季度的收入为 2021 亿美元，第三季度嵌入式收入为 3B 美元，这表明赛灵思的销售额同比增长强劲。

　　值得注意的是，嵌入式还包括 AMD 的嵌入式 CPU 销售。 但另一方面，它不包括 Xilinx 的数据中心 FPGA 销售额，这些销售额是由数据中心部门计算的。

　　美国东部时间下午 4:36： AMD 第三季度的数据中心和客户端业务下滑。 客户发布了一个小操作。 销售额下滑导致亏损，而数据中心则处于运营状态。 收入增长 3%，收入增长 64%。

　　此外：AMD 表示，其下一代 Epyc CPU (Genoa) 已于 11 月 10 日正式发布，并且 Pensando DPU 和 Xilinx 数据中心 FPGA 的出货量“显着增加”。

　　美国东部时间下午 4:33： AMD 保持适度走高：股价上涨 1.3% 至 60.44 美元。

　　美国东部时间下午 4:31： 同样与预告一致：AMD 第三季度非公认会计准则毛利率（受到价值 3 亿美元的费用的影响）为 160%，低于第二季度的 50%，高于一年前的 54%。

　　该公司正在指导 4% 的第四季度非 GAAP 总经理。 全年通用汽车指引已从 51 月份的水平下调 2 个百分点至 52%。

　　美国东部时间下午 4:28： 根据第三季度的预告，数据中心收入总计 3B 美元（同比增长 1.6%，受强劲的云需求和份额增长的推动）。

　　客户端 (PC CPU) 收入总计 1 亿美元（由于 PC 需求疲软和大量库存减少，下降了 40%）。 游戏收入总计 1.6B 美元（+14%，控制台 SoC 销售额上升，游戏 GPU 销售额下降）。 嵌入式收入（主要是赛灵思）总计 1.3B 美元。

　　美国东部时间下午 4:24： 这是第三季度的报告，对于那些有兴趣的人。

　　美国东部时间下午 4:22： 也可能有所帮助：AMD 表示，预计其数据中心（服务器 CPU）和嵌入式（Xilinx）细分市场将在第四季度实现 Q/Q 和 Y/Y 增长。

　　美国东部时间下午 4:20： AMD 的股票现在上涨了 2.8% AH。 尽管第四季度的销售指南很清淡，但非正式预期明显低于共识。

　　美国东部时间下午 4:18： 考虑到 Q3 结果和 Q4 指导的全年收入指南已从 23.5 月份的 $300B 降至 $26.3B (+/- $XNUMXM)。

　　美国东部时间下午 4:17： 股价目前下跌 0.8% AH。

　　美国东部时间下午 4:16： 结果出来了。 第三季度收入 3B 美元接近初步预测的约 5.57B 美元。 5.6 美元的非公认会计原则每股收益略低于 0.67 美元的共识。

　　AMD 指导 Q4 收入为 5.5B 美元，上下浮动 300 亿美元。 这低于 5.95B 美元的共识。

　　美国东部时间下午 4:10： 还在等待第三季度的报告出来。

　　美国东部时间下午 4:00： AMD 收盘下跌 0.7% 至 59.66 美元。 第三季度报告应该很快就会出来。

　　美国东部时间下午 3:57： 预期似乎低迷：在第三季度报告中，AMD 的股价年初至今下跌了 58%。 由于 PC 销售疲软，AMD 对服务器 CPU 需求的指导/评论可能会引起很多关注。

　　美国东部时间下午 3:52： FactSet 的共识是 AMD 报告第三季度收入为 3B 美元，非 GAAP 每股收益为 5.65 美元。 但由于 AMD 已在 0.69 月 6 日发出警告，该公司的第四季度指引势必对其股价在盈利后的走势产生更大影响。 Q4 销售共识目前为 $4B。

　　美国东部时间下午 3:50： 嗨，我是埃里克·琼萨。 我将实时发布 AMD 的第三季度报告并致电。