比特币当前正在测试关键水平 多头能否取得胜利？

链上数据显示比特币指标目前正在重新测试一个关键水平，该水平可能决定市场从这里走向的方向。

比特币短期持有人 SOPR 已跌至 1

正如一位分析师在 CryptoQuant帖子中指出的那样，短期持有者目前正在以盈亏平衡点卖出。这里的相关指标是“支出产出利润率”(SOPR)，它告诉我们比特币投资者现在是在盈利还是亏损的情况下转移他们的代币。

当这个指标的值大于 1 时，这意味着市场上的平均持有者目前正在出售他们的代币以获利。另一方面，指标值低于该阈值表明整个市场正在实现净亏损。

SOPR 正好等于 1 的水平意味着现在的损失实现正好等于利润实现，因此，普通投资者的投资刚刚达到收支平衡。

在当前主题的背景下，整个市场都没有兴趣;只有一部分：“短期持有者”(STH)。STH 包括在过去 155 天内购买其比特币的所有 BTC 投资者。

现在，这是一张图表，显示了过去几年专门针对这些 STH 的 14 天移动平均线 (MA) 比特币 SOPR 的趋势：

从历史上看，比特币 STH SOPR 一直遵循一种奇怪的模式。在看涨期间，该指标通常保持在指标值变为 1 的线上方。这是有道理的，因为反弹为 STH 提供了许多获利回吐机会，因此大多数人应该在获利时卖出。

然而，真正有趣的是，每当该指标跌至 1 线时，它就为价格提供了支撑(并且还使指标反弹回其上方)。这方面的示例已在图中用绿色箭头标记。

如前所述，1 线表示平均 STH 刚刚达到收支平衡的水平，这意味着他们正在以他们获得硬币的价格出售，即他们的成本基础。

这个水平在看涨趋势中充当支撑的原因是投资者将他们的成本基础视为有利可图的购买机会(因为他们相信价格会在不久的将来上涨)。因此，大量的购买发生在这里。

在熊市中，会出现相反的行为;该水平作为价格的阻力，因为卖出往往发生在该水平。由于这种模式，指标关于 1 水平的行为可以提供有关当前看涨或看跌机制是否活跃的暗示。

最近，该指标再次跌至这一关键水平。如果比特币的涨势现在仍在继续，那么比特币 STH SOPR 应该会在这里出现反弹。这在这次反弹中已经发生过一次，因为价格在 3 月份就在这个水平上感受到了支撑。

但是，如果重新测试最终失败，则可能意味着加密货币可能已经过渡回看跌期。