监管担忧和DApp使用暂停导致以太坊价格下跌

截至11月27日，以太坊(ETH)在15天内第三次尝试突破2,100美元大关失败后，目前正努力维持2,000美元的支撑位。在此期间，整个加密货币市场的情绪持续恶化，因此需要深入分析近期的事态发展，如美国司法部(DOJ)表示币安创始人赵长鹏(CZ)可能受到严重影响，是否导致了负面展望。

在 11 月 22 日向西雅图联邦法院提交的一份文件中，美国检察官寻求审查并推翻法官允许 CZ 以 1.75 亿美元保释金返回阿拉伯联合酋长国的决定。美国司法部辩称，如果允许赵在量刑期间离开美国，将构成“不可接受的潜逃和不出庭风险”。

以太坊 DApp 和 DeFi 面临新挑战

最近 11 月 23 日发生的价值 4600 万美元的KyberSwap 漏洞进一步抑制了对以太坊上去中心化金融(DeFi)应用程序的需求。尽管此前曾接受过安全专家(包括 2023 年的几位专家)的审计，但该事件加剧了人们对整个 DeFi 行业安全性的担忧。对于投资者来说幸运的是，攻击者表示愿意退还部分资金，但该事件凸显了该行业的脆弱性。

此外， Tether 公司11 月 21 日的一篇博客文章动摇了投资者的信心，该公司是价值 887 亿美元的稳定币 USD Tether ( USDT ) 的背后公司。该帖子宣布美国特勤局最近整合到其平台中，并暗示联邦调查局即将介入。

由于公告中缺乏细节，人们猜测加密货币的监管环境将日益严格，尤其是币安面临更严格的审查，而 Tether 与当局的合作也更加密切。这些因素可能导致 ETH 表现不佳，各种链上和市场指标表明 ETH 需求下降。

ETH链上数据反映出疲软，投资者变得谨慎

根据 CoinShares 的数据，以太币交易所交易产品 (ETP)上周仅流入 3400 万美元。这一数字仅占同期同等比特币 ( BTC ) 加密基金流入量的 10%。这两种资产在美国现货交易所交易基金(ETF)审批方面的竞争使得这种差异尤其值得注意。

此外，与传统固定收益资产 5.25% 的回报率相比，以太坊质押目前 7 天平均年化收益率 4.2% 的吸引力较低。据 StakeRewards 报道，这种差异导致上周以太坊质押资金流出 3.49 亿美元。

高交易成本仍然是一个挑战，7 天平均交易费用为 7.40 美元。根据 DappRadar 的数据，这笔费用对去中心化应用程序 (DApps) 的需求产生了不利影响，导致上周网络上的 DApps 数量下降了 21.8%。

值得注意的是，虽然大多数以太坊 DeFi 应用的活动量大幅下降，但 BNB Chain 和 Solana 等竞争链的活动量分别增长了 11% 且保持稳定。

因此，据 DefiLlama 报道，以太坊网络协议费用连续四天下降，11 月 26 日降至 540 万美元，而 11 月 20 日至 23 日期间日均费用为 1000 万美元。这种趋势可能会造成恶性循环，促使用户转向竞争链以寻求更高的收益。

以太坊目前的价格在 11 月 27 日回调，反映出人们对监管挑战以及漏洞利用和制裁对 DeFi 应用中使用的稳定币的潜在影响日益担忧。

美国司法部和联邦调查局对 Tether 的参与越来越多，这提高了流动性池和整个基于预言机的定价机制的系统性风险。虽然没有直接原因引发恐慌性抛售或担心跌至 1,800 美元，但正如 ETP 流量所示，机构投资者的需求低迷，这对市场来说肯定不是一个积极信号。