比特币价格暂未突破4.5万美元 但衍生品市场预示乐观前景

比特币价格自2022年4月以来首次突破40,000美元大关，这一事件发生在大约两周前的12月4日。然而，在不到48小时的时间里，价格飙升至44,000美元，但这一阻力位的强度超出了预期。目前，交易员们对市场持怀疑态度，认为价格回调至41,000美元是最有可能发生的情况。

在过去的16天里，44,000美元的阻力位被多次拒绝，随后对41,000美元的支撑进行了重新测试。有趣的是，这些走势发生在比特币现货交易所交易基金(ETF)获得批准的可能性增加之际，据彭博社ETF分析师称，此前多家发行人修改了其文件，以符合证券监管机构要求的现金赎回模型。

包括贝莱德在内的其他公司更新了他们的S-1注册声明，排除了非货币支付，即所谓的“实物”支付。基本上，ETF股份的创建和赎回将以现金形式进行，尽管基金本身能够持有实际的加密货币。

交易员质疑现货比特币ETF的批准是否会引发价格崩盘

一些交易员认为，现货比特币ETF的上市遵循了“买谣言，卖新闻”的模式。这意味着聪明钱预计会有所表现，导致大多数收益在监管机构实际批准之前就发生了。

以下是我对比特币价格走势的看法：

我认为在ETF批准后，我们会看到一个突然的价格上涨，然后是一个大跌。这会是一个卖新闻的事件。

当我们接近交易日期时，我们会开始稳步反弹。

只有在开始…之后，价格走势才会变得超级看涨。

@BritishHodl在X社交网络上的帖子更进一步，补充说比特币的价格在ETF获得批准后“会突然上涨，然后大跌。”然而，这位交易员补充说，“真正的价格评估应该在ETF批准后的3个月内进行”，并提供了长期的看涨前景。

为了确定鲸鱼和市场制造者是否仍然看涨，应该检查比特币期货溢价，也称为“基础利率”，这是专业交易员喜欢的工具，因为其固定融资利率。在市场处于中性时，这些合约应该以5%至10%的溢价交易，以考虑其延长结算期。

自12月1日以来，BTC期货溢价一直保持在10%的中性至看涨阈值之上，这表明对杠杆多头头寸(买入)的需求略有过高。这些数据显示，尽管最近在44,000美元处遭到拒绝，交易员们的立场没有改变，而12月21日的最新修正也不例外。

监管不确定性可以解释比特币看涨期权和看跌期权之间的平衡需求

投资者还应分析期权市场，以衡量最近的修正是否影响了交易员的乐观情绪。25%的德尔塔偏斜是一个关键指标，当套利柜台和市场制造者要求提供上涨或下跌保护的溢价时，该指标会上升。

如果交易者预计比特币价格会下跌，偏斜指标将上升到7%以上，而兴奋期往往导致负7%的偏斜。

比特币期权市场讲述了一个稍微不同的故事，因为看涨(买入)和看跌(卖出)期权在过去一周内的交易价格大致相同。鉴于12月份比特币价格上涨了15.4%，人们本应期望下行保护的需求增加，但事实并非如此。因此，数据显示多头信心适中，但不足以证明看涨期权的溢价是合理的。

尽管投资者对现货比特币ETF的潜在批准感到兴奋，但监管风险仍然很高，特别是对于加密货币交易所。12月15日，美国证券交易委员会(SEC)拒绝了Coinbase关于加密货币规则制定的请愿书，称现有法律已经足够。

这种监管的不确定性限制了投资者的胃口，从而加强了44,000美元的阻力位。从更广泛的角度来看，比特币年初至今的涨幅为164%，远远超过了标准普尔500指数所衡量的股市23.2%的涨幅，这引发了加密货币的一些获利回吐动作。但另一方面，比特币鲸鱼似乎并不担心最近的拒绝，正如BTC衍生品指标所衡量的那样，在实际现货ETF批准之前，为进一步上涨开辟了空间。