比特币ETF竞赛将推动发行人披露地址

一位业内人士表示，为了与其他发行人竞争，一些潜在的现货比特币ETF的发行人最终将不得不披露底层BTC的链上地址。Jan3首席执行官Samson Mow表示，可验证的链上证据是现货比特币ETF发行人确保其持股的最佳选择。但他还表示，在现有的14家申请者中，没有一家正在努力提供这种链上证据。

一些加密货币观察人士对比特币ETF的底层持仓持怀疑态度，一些高管甚至暗示，现货比特币ETF可能产生“数百万未兑现的比特币”。

像彭博ETF分析师Eric Balchunas这样的专家回应说，持有实际比特币将是ETF发行人的“最佳利益”，因为如果不这样做，他们可能会失去声誉和信任。

Valkyrie联合创始人兼首席执行官Leah Wald表示，投资者可以通过查看ETF提供商定期公开的记录来验证现货BTC ETF发行人是否实际持有比特币。“从理论上讲，这与通过基金持股来验证股票ETF是否持有其声称投资的股票股票没有什么不同。” Wald补充说，许多监管机构将对基础资产进行监督。

Valkyrie首席执行官指出：“对于更专业的比特币用户来说，他们还可以查看链上和链下的基金流动情况。”

关于现货比特币ETF的底层持仓问题，持怀疑态度的人认为，除非发行人提供链上证据，否则这些资产无法进行验证。然而，一些现货比特币ETF申请人，如Grayscale Investments，过去曾拒绝透露地址，理由是出于安全考虑。

“由于安全考虑，我们不会通过加密储备证明或其他先进的加密会计程序公开此类链上钱包信息和确认信息，”Grayscale在2022年11月在X(前Twitter)上写道。

根据Mow的说法，如果发行人违反规定，理论上可能会出现发行人创建“无支持”现货比特币ETF的情况。他说：“从技术上讲，ETF发行无支持的份额是不可能的，因为它们受到严格监管，但监管并不一定意味着发行人遵守规则。”

尽管承认一些发行人违反规则的可能性，但Mow认为透明度将是现货比特币ETF竞赛中最重要的竞争方面之一。Jan3首席执行官表示：“随着ETF军备竞赛的升级，我相信我们将看到一个或多个基金披露其地址，以被视为最透明和可靠的发行人。”

人们普遍预计美国证券监管机构将在 1 月初批准首批现货比特币 ETF，大多数分析师将 1 月 10 日定为首批批准发生之日。一些 ETF 专家，如 Nate Geraci 预测，现货比特币 ETF 发行商将面临“绝对残酷”的费用竞争，因为 Invesco 和 Galaxy 等各种发行商将免除前六个月和前 50 亿美元资产的费用。

据巴尔丘纳斯和他的ETF分析师詹姆斯·塞法特称，美国证券交易委员会(SEC)有90%的可能性在1月10日前批准比特币ETF。分析师认为，ETF再次被拒绝的可能性很小，但他们表示，只有在监管机构希望有更多时间的情况下才会出现这种情况，这被认为是“十年之久的拉锯战”。