Circle总裁力挺USDC，新对手施压CRCL股价

Circle总裁希思·塔伯特为公司长期战略辩护

Circle股价自上市后高点大幅回落，总裁希思·塔伯特对此为公司长期战略进行了辩护。

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摘要

Circle表示，USDC的规模和网络效应仍是新入局稳定币竞争者难以复制的优势。Open USD的推出给Circle带来新的压力，其股价已远低于上市后接近260美元的高点。尽管投资者对竞争、利润率以及未来稳定币收入分成存有疑虑，Circle仍在持续扩展受监管的基础设施。

塔伯特在7月14日接受福克斯商业频道采访时表示，管理层专注于构建金融基础设施，而非对股价的短期波动做出反应。此次采访背景是投资者对稳定币市场竞争日益加剧的担忧。Circle的股票CRCL在上市后一度接近260美元，随后跌至约60美元区间。塔伯特称Circle正“着眼长远”，并认为成功的执行最终将支撑股东价值。

塔伯特强调USDC的网络效应

塔伯特表示，Circle的主要重心仍是围绕USDC及相关基础设施，打造一个全栈式的互联网金融平台。他认为公司的价值不能仅通过每日股价波动来衡量，并指出如果Circle能够实现其更广泛的使命，股价自然会“水到渠成”。他还为USDC面对新竞争者进行了辩护。塔伯特指出，USDC流通量约730亿美元，并在34条区块链上获得原生支持，这些网络效应“极难复制”。Circle将USDC描述为一种受监管的数字美元，用于交易、支付和结算。

Open USD给Circle带来新压力

上述言论发表之际，Open Standard推出了计划中的稳定币Open USD，该稳定币获得超过140家参与企业的支持，包括Visa、万事达卡、Stripe、贝莱德、纽约梅隆银行和Coinbase。Open Standard表示，合作伙伴可以免费铸造和赎回Open USD，并在扣除管理费后获得储备收益。据报道，Open USD进入市场后，Circle股价下跌17.5%至62.63美元，同时CRCL被剔除出多个罗素成长指数。这一跌幅加剧了市场对新型稳定币模式可能挤压Circle盈利能力的担忧。华尔街也对这一竞争提出了疑问。据报道，瑞穗已将Circle的目标股价下调至50美元，认为Open USD的分成结构可能压缩利润率并提高分销成本。

Circle面临USDC经济模型压力

Circle面临的挑战不仅来自新的稳定币发行方。摩根大通在Circle与Coinbase就Hyperliquid平台上的USDC余额达成新的收入分成协议后，下调了两家公司的盈利预测。该银行表示，更强劲的采用可能伴随着公司保留的储备收益降低。塔伯特反驳了竞争者能迅速复制USDC覆盖面的说法。他将USDC描述为最大的受监管稳定币，并表示其在实际交易量上领先，将规模和现有分销渠道视为Circle竞争优势的关键部分。

Circle持续扩展受监管基础设施

尽管股价下跌，Circle仍在继续增加受监管的基础设施。7月10日，该公司获得美国货币监理署的最终批准，成立Circle National Trust。该信托银行将首先提供数字资产托管服务，并计划未来可能提供USDC储备管理服务。据报道，这一批准使新实体直接置于联邦监管之下。Circle表示，这一架构可能支持其数字资产基础设施在机构中得到更广泛的应用。塔伯特的言论将股价下跌置于稳定币分销和储备收益争夺战的更大背景下。Open USD将大量支付和金融公司带入市场，而Circle则继续押注USDC的现有网络和受监管基础设施将支撑其长期地位。