什么是代币化 银行如何利用其设计原则?

行业资讯1年前 (2023)发布 领域OK
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金融服务组织可以使用标记化来解决几个摩擦点,并实施更好的风险管理。

代币化是将具有有形或无形价值的东西转换为数字代币的过程。房地产、股票或艺术品等有形资产可以代币化。同样,投票权和忠诚度积分等无形资产也可以代币化。我们将 Avios 积分视为传统信用卡行业代币化忠诚度积分的一个例子。

什么是代币化 银行如何利用其设计原则?

但是,当在区块链上创建代币时,它们增加了以前的代币迭代无法达到的透明度。有几家银行正在尝试代币化。但是,在深入研究银行业的用例之前,了解代币化为金融服务带来的定性优势将是有用的。

随着主要金融机构进入加密领域,他们特别关注托管和反洗钱分析和合规等问题。现在,随着 FTX 的急剧崩溃,代币化的关键定性优势再次成为人们关注的焦点。

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流动性

房地产是流动性最差的资产类别之一。当一处房产价值数百万美元时,买卖房产可能需要时间。现在,想象一下,一个价值100万美元的房屋被代币化,每个代币代表财产所有权。当这些代币可以在市场上购买时,100名买家每人可以投资10,000美元购买房产的所有权。

这自然增加了出售非流动性资产的便利性,因为代币化资产可以实现部分所有权。像Yielders这样的金融科技公司已经在不使用区块链技术的情况下实现了房地产的部分所有权。此外,私募股权和风险投资等非流动性资产类别可以从代币化中受益。

当房地产或艺术品等非流动性资产被代币化时,整个资产类别都会从创造的流动性中受益。它还允许一个健康的二级市场,并创造更多的数据,以便更好地评估这些资产。Reinno和Realt等平台为全球投资者提供了获得代币化房地产的机会。

作为业主,这开辟了通过代币出售部分房产而不是出售整个房产的选择。从投资者的角度来看,巴西拥有1000美元的人可以在曼哈顿投资房地产。

例如,Realt为投资者提供代币化财产。虽然他们平台上列出的房产价格从几十万美元到几百万美元不等,但它们是代币化的,每个代币的价值不到 50 美元。这使得世界上大多数地方的感兴趣的投资者非常负担得起。

同样,不可替代代币 (NFT) 的部分所有权正在为更昂贵的 NFT 和艺术收藏品推出。由于非流动性资产的流动性二级市场,由于透明的供需动态,定价也变得更加容易。

流动性风险管理

除了这些好处之外,金融服务组织内的流动性风险管理也可以从代币化中受益。从 FTX 崩溃以及标记化如何在那里提供帮助中,这种好处更加明显。

FTX的崩溃有几个潜在的问题,其中最重要的是来自其使用不稳定的FTX令牌的商业模式。金融交易$1.29作为抵押品。但是,如果有透明的制衡机制供客户查看,则可以及时采取缓解措施。

在他们的旅程中,FTX 从未就他们必须偿还多少流动资产来偿还负债创造透明度。结果,FTX 设法将用户资金(负债)重新用于其投资(非流动资产)。将资产和负债代币化将实时显示流动性缺口,并警告市场迫在眉睫的危机。

在 FTX 崩溃后,人们匆忙努力提供来自几个中心化加密货币交易所的储备证明。但是,准备金证明仅表明公司有一些资产来偿还债务。

同样重要的能力是责任证明。如果一家公司能够透明地证明它拥有10亿美元的储备/资产,但其负债(可能是100亿美元)并不是每个人都清楚的,那么它的偿付能力就受到质疑。

创造负债透明度的挑战在于,公司通常通过法定货币的债务筹集来资本化自己。由于这些工具没有代币化,因此无法证明实时偿付能力。因此,为了避免将来发生类似FTX的事件,交易所将需要提供资产和负债的证明。

从 FTX 传奇中显而易见的代币化的关键定性方面之一是“偿付能力证明”。代币化带来的透明度也有助于实时评估公司的偿付能力。如果银行的资产和负债都可以代币化,那么链上分析可以用来了解公司是否有足够的资产来偿还其负债。

民主化

资产的代币化使散户投资者更容易获得它们。在前面给出的例子中,拥有10,000美元的投资者可以在黄金地段拥有价值一百万美元的房产,并从其价值的上涨中受益。如果没有代币化,他们将无法参与提供良好回报的大额资产。

对于希望获得仅适用于私人银行客户的产品的高净值个人来说尤其如此。过去,具有吸引力回报的产品只提供给机构投资者。即使是高净值和成熟的投资者也很难获得这些资产。

效率

随着金融服务公司和银行将其资产基础代币化,区块链提供的即时最终性可以帮助他们实时了解他们的资本健康状况。过去需要两天的结算,称为(T+2),现在可以即时结算。这提供了运营和资本效率。

组织可以评估其精确的资本化水平,并做出快速且有利可图的决策来部署其资本。在市场危机时期,同样的能力可以帮助管理资本并降低风险。

有了所有这些所谓的好处,银行和金融服务公司正在尝试代币化吗?

摩根大通硬币

JPM Coin是摩根大通版本的美元稳定币。摩根大通币目前处于原型阶段,正在对摩根大通机构客户的汇款进行试验和测试。如果美元原型证明成功,JPM Coin可能会以其他货币推出。

正如银行所描述的,参与这项工作的机构通常遵循三步交易流程。

机构在摩根大通开立存款账户并将美元存入其中。他们会收到等量的JPM硬币。

机构可以将摩根大通硬币在全球范围内转移到摩根大通客户的其他机构。这可以只是货币交易或以JPM硬币支付的证券交易。

接收机构可以将JPM硬币兑换成美元。

监管机构尚未批准JPM Coin。只有在获得全面的监管批准后,才能推出零售用途。

存托信托和清算公司 (DTCC)

DTCC是一家总部位于美国的组织,作为不同资产类别的集中清算和结算公司。

2021 年第四季度,DTCC宣布了一个平台,通过代币化简化私募市场证券的发行、转让和服务。除了实施该平台外,它们还为私人市场资产提供了通用的市场基础设施和标准。

正如在代币化的定性方面所讨论的那样,私募股权和风险投资等资产类别可能非常缺乏流动性且难以获得。因此,私人证券的二级市场还处于起步阶段。

将这些证券代币化并提供市场标准可以帮助提高这些资产类别的流动性,也有助于提高结算效率。DTCC已经从以太坊区块链开始,但该平台可以与区块链无关。它计划根据市场需求提供公共和私有区块链支持。

阿德克斯

ADDX是一家总部位于新加坡的区块链初创公司,目前正在开拓私人市场证券的代币化努力,合格投资者和机构投资者都有资格参与。

资产包括风险投资基金、私人信贷基金、房地产基金、ESG 债券等。过去,利用这种机构投资工具的机会仅限于少数几个人。由于通过代币化获得部分所有权,净资产为 200 万新加坡元(147 万美元)的合格投资者可以参与这些资产。

银行的终结?

有人声称数字资产和 Web3 将成为银行的终结,但期望此类金融机构将沦为过去是不现实的。然而,尽管银行可能会保持强劲,但我们今天所知道的银行业可能会变得更好。

银行业的几个要素可能会在未来几十年内发生运营和商业模式的变化,这在很大程度上受到数字资产及其基本设计原则的启发。

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