“上海升级”后，以太坊抛压为何没来？

作者：凯尔，元宇宙日爆

北京时间 4 月 13 日 6 点 30 分左右，备受瞩目的以太坊 Shapella 升级 ( 下称「上海升级」) 完成，距今已过去一周时间，这意味着，验证者可以提取质押在以太坊信标链中 ETH 的时间也发生了 7 天了。

一周过去了，预想中的抛压为何没来？

从提款的实际情况来看，在上海升级后的两个小时内，共有约 17350 ETH 被提出，同时有 128 ETH 存了进去，但这种大额净流出的势头并没有延续太久。

从近期的数据来看，单日净流入的 ETH 数量已经开始显著高于提款数。4 月 19 日，协议约有 2.08 万 ETH 被提出，但同时有 10.53 万 ETH 被质押进去。当前，ETH 质押总量约为 1736 万个，大概有 72.1 万个 ETH 在排队提取中。

当前，ETH 的总供应量约为 1.19 亿，而近一周内从 ETH 质押协议中流出的数量仅占据了总供应量的 0.56%。根据 4 月 20 日的数据，ETH 24 小时交易量达到 412 万，远高于单日流出的数量。这意味着，近期的抛压对市场的影响并不大。

加密市场分析师则从投资回报的角度看待这件事，他们多数认为，许多用户在价格高位质押了 ETH，目前还处于「套牢」状态，因此缺乏取款套现的动力。根据行情走势，尽管 2020 年 11 月信标链启动存款时，ETH 的价格只有约 390 美元，但在 2021 年间，ETH 大幅上涨，最高涨至 4871 美元，这导致后来的质押者的成本不断提升。

除此之外，在以太坊上海升级前，市场中已经有了很多流动性解决方案。比如，去中心化质押协议 Lido 为质押者提供了 1 比 1 的「stETH」质押凭证，虽然 ETH 不能取出来，但用户可以随时卖出这个凭证来获得流动性。此外，拥有大量加密资产用户的 Binance、OKX 等加密资产交易平台也提供了类似的质押方案，让很多想从以太坊升级过程中获利的用户不必等到开放取款，也能自由进出质押市场。

长远来看，以太坊上海升级完成，标志着其权益证明共识机制进入成熟期，自此迈入了新的发展纪元。「抛售潮」没有如预期来临，反映出一定的价值认同。接下来，以太坊的更大挑战在于提升网络性能，让更多的应用程序能在网络上绽放，这也是 Web3 能被更大范围的人群看见并采用的重要基础。